2021国企并购重组概念股（2020年国企并购重组的龙头股）

今年以来A股并购重组已超过起，百亿级国企并购重组频出。

本报记者孟轲

年A股市场并购重组将活跃。证券日报记者同花顺iFinD统计发现，截至今年10月24日，A股市场累计发生企业并购重组起。A股市场，以首次公告日计算，剔除失败交易案例，较去年同期的1,640起增加19%。%。从企业性质看，参会企业为国有控股上市公司640家，占比33%。

光大银行分析师周茂华对《证券日报》记者表示，随着国企混合所有制改革和注册制改革持续推进，将带动上市公司更加注重公司发展质量和市场。竞争力。同时，产业集中度将进一步提高，上市公司将更加注重上下游产业的整合。未来并购的数量、规模和规范化有望进一步提升。

年内发生13起百亿并购

近年来，证监会持续深化并购重组市场化改革，对“愚弄”、“三高”重组等乱象实施精准监管，有效改善了并购重组的市场环境。合并、收购和重组。证监会主席易会满日前在金融街论坛上表示，近五年来，上市公司并购重组交易金额达11.2万亿元，我国已成为全球上市公司并购重组交易规模最大的国家。全球第二大并购市场。

上述起企业并购中，从进展情况来看，已完成675起，正在进行中起。

周茂华表示，今年并购重组表现活跃的原因是多方面的。一是资本市场改革不断深化。近年来，我国深化资本市场改革。资本市场法律体系不断完善，监管加强，市场更加规范透明，企业并购效率显着提高。二是推动企业高质量发展。一系列扎实的改革政策相继出台，深刻改变了市场主体的预期。越来越多的上市公司通过市场兼并重组、盘活存量、提高经营效率、加快转型步伐等，提高了市场竞争力；三是经济环境的变化。受经济周期波动和经营环境变化影响，部分企业面临业绩下滑、商誉减值等压力，更加聚焦主业。一些企业选择合二为一，着力整合上下游产业链，提高运营效率。

从企业性质看，涉及国有控股上市公司的并购案件640起，占全年并购重组案件总数的33%。其中，涉及中央企业及国有上市公司案件165起，涉及省属国有上市公司案件262起，涉及地级国有控股上市公司案件206起，涉及其他国有上市公司案件7起。

值得注意的是，年内发生价值超过100亿元的并购交易13起，其中国有控股上市公司参与10起。例如：9月30日，徐工机械正式披露吸收合并徐工股份重组报告书，后者100%股权最终交易价格为386.86亿元。

“今年以来，国有控股上市公司并购重组比例超过30%，体现了资本市场在服务国有企业改革中发挥的积极作用，有助于推动国有企业改革。”国有控股上市公司改善公司治理，提高运营效率，这有利于国有资本产业布局和结构优化。”周茂华说道。

专注科技创新产业

从行业来看，年内发生的起企业并购中，医药生物、机械设备、基础化工、电子、计算机五大行业位居榜首，分别为219起、170起、162起、和137分别。117例，占总数的41%。

苏宁金融研究院特约研究员何南野在接受《证券日报》记者采访时表示，上述五大行业之所以成为并购重组高发区，主要有两大因素。首先，这些行业都是国家重点扶持的行业。也是资本市场重点支持的行业，更容易通过监管审查；其次，这些行业更加活跃，企业更加多元化；第三，这些行业的高估值使得上市公司很容易通过股份支付工具实现并购目的。

四川证券首席经济学家、研究所所长陈力对《证券日报》记者表示，注册制背景下，对并购重组必须进行严格监管。一方面，要减少纯粹投机式重组，防止并购企业通过“画饼”方式溢价收购不合格、不合规企业，非法谋取私利；另一方面，要严厉打击内幕信息和违法行为。注册制度的目的是确保所有信息公开透明。一般来说，注册制并购重组应鼓励企业围绕上下游产业链和横向关联业务进行并购重组，以做大做强、实现规模效益、助力企业发展为目标。企业高质量发展。

陈力预计，未来国企将加大并购力度。优化国有资本布局对于服务国家战略目标、更好适应和推动高质量发展、构建高标准市场经济体系、构建新发展格局具有更加重要的意义。因此，未来国有企业并购重组将结合国家重点发展方向，鼓励在一些重要战略领域进行并购重组，加快产业链整合，占领市场份额。未来科技发展的制高点。

来源：中国经济网

上市国企重大重组事件倍速增长，这意味着什么？

作为优化资源配置、提高上市公司质量的重要途径，今年以来A股上市公司并购重组持续活跃。同花顺iFinD数据显示，截至3月3日，以首次公告日计算，剔除失败交易案例，今年A股市场共发生企业并购402起，同比增加86起%。例如，3月2日晚间，天山股份连续发布49份公告，拟以发行股份及支付现金的方式向中国建材股份有限公司等26家交易对手收购水泥资产，支付代价约为981.42亿元。中泰证券表示，本次专业重组将进一步优化水泥行业竞争格局，并有望加速对中国建材旗下其他资产的整合。

事实上，加快产业升级和资源整合、提高核心竞争力已成为大多数上市公司开展并购重组的动力。业内人士表示，随着注册制改革稳步推进，并购重组市场活力进一步增强。“十四五”期间，市场化行业并购重组数量将持续增加。加大政策支持力度，优化市场化定价机制，丰富并购重组支付方式和融资方式。同时，加强并购重组监管，减少“愚蠢”重组，防止溢价收购。

天山股份发布停牌公告称，为解决同业竞争问题，正与中国建材筹划重大资产重组相关事项；半个月后，天山股份公布了对中国联合水泥、南方水泥、西南水泥、中材水泥的股权收购方案。如今，历经约7个月，重组草案终于正式出炉。

重组草案显示，天山股份拟以981.42亿元收购中国建材股份有限公司水泥资产，构成重大资产重组。其中，941.71亿元由上市公司以发行股票的方式支付，39.71亿元以现金支付。本次交易完成后，中国建材作为公司控股股东，持股比例将达到84.23%。此外，天山股份还计划通过向合格特定投资者非公开发行股票的方式募集不超过50亿元配套资金。

中泰证券表示，通过筹集配套资金，有利于提高上市公司自有资金的使用效率和并购整合效应，利用资本市场的融资功能支持上市公司自身和上市公司。重组后目标公司业务更好更快发展，改善交易整合绩效，增强上市公司盈利能力和整体市场竞争力。

值得注意的是，本次重组方案若能通过审核并顺利实施，或将成为A股历史上第二大并购重组案。天山股份表示，交易完成后，公司业务规模将显着扩大，成为全国水泥行业龙头上市公司。华泰证券表示，天山股份规划的综合产能是目前规模的10倍。整合后，有望提高公司整体产能利用率，同时加强区域产能集中度和议价能力，进一步增强盈利能力。

年上市公司并购重组关键词是什么？

作为资本市场优化现有资源配置的最重要方式，上市公司并购重组在年发生了许多值得关注的变化。——在政策引导和利益“双轮”驱动下制约因素下，“回报”成为并购市场的关键。关键词。

质量比例更加合理，并购重组趋于规范。

上交所数据显示，年，上海上市公司共完成并购重组864起，交易总金额亿元，比上年分别增长45%和8%。全年共有74家公司完成重大资产重组，涉及交易金额亿元，累计增加市值约亿元，其中13家公司新增市值超过100亿元。

并购重组对于提高上市公司质量具有显着作用。年前三季度，上交所74家完成重大资产重组的公司营业收入和净利润同比分别增长42%和132%。剔除大盘影响，其市值较重组前平均上涨43%，7家公司股价翻倍。

除了转型升级的内部驱动和市场需求的外部引导，“严格”的监管环境也导致并购重组质量配比更加合理。

上交所企业监管部负责人表示，上交所在大力支持上市公司通过并购重组实现转型升级、提质提升，服务国民经济整体发展的同时，在监管询问“追根究底”严防并购重组过程中发挥了干预纠偏作用。重组成为不当套利工具和风险传导渠道，抑制了一些市场主体“脱实向虚”的不正之风。交易所对重组方案的质询，与证监会的行政许可、检查执法，形成了协调一致的“全链条”监管架构。

在“服务与监管”并重的格局下，年上交所督促并购重组公司补充各类事项披露余项，要求中介机构发表意见800余次。是否存在不当重组动机，资金来源是否合法合规，基础资产会计信息是否真实准确，以及重组后续整合与承诺、行业信息披露的可理解性等成为监管重点。全年上交所主动终止了十余起“借壳式”重组方案，基础资产质量疑虑明显，利益输送嫌疑明显。

从优化结构、转换动力到“全球并购、中国一体化”：并购重组回归本源

年8月，中国联通混合所有制改革方案敲定，非公开发行融资规模超过600亿元。在这14家战略投资者中，腾讯、百度、京东、阿里巴巴等互联网电商巨头赫然在列。资本市场完善与法人治理结构规范同步完成，使中国联通成为国企混改的重要“里程碑”。

包括中国联通混合所有制改革在内，年上市公司并购重组涌现出一批合理设计、示范引领的重大突破性案例。比如，中国重工推出首个市场化债转股计划、国电电力与中国神华成立煤电合资公司、360科技通过“借壳”江南嘉杰重组上市等。

要么着眼于优化结构，推动供给侧结构性改革，要么着眼于转变动力，推动新经济、新技术、新产业与资本市场深度融合。这些案例成为并购重组回归服务实体经济本源的生动例证。

年，上海上市公司共实施跨境并购17起，涉及金额超过亿元。一批拥有前沿新技术、新产品的跨国公司成为并购的主流对象。“全球并购、中国一体化”成为资本市场支持供给侧结构性改革的又一生动诠释。

政策引导与利益约束“双轮驱动”让市场回归理性

年5月31日，停牌半年的众安消防以“*ST众安”复牌。即使近三年来疯狂并购，该公司仍未能兑现“借壳”飞乐股份时做出的业绩承诺。不出意外，*ST众安复牌以来已连续17个交易日跌破跌停板。

同年，A股市场多只重组概念股遭遇投资者“用脚投票”。业内分析人士认为，这是由于并购重组一二级市场估值差距缩小，IPO常态化背景下短期套利空间被压缩，稀释了“壳”的价值。资源”和严格的监管避免了“愚蠢”的重组。

市场对并购重组的态度回归理性，体现在重组公司估值溢价回归理性水平，体现在股价体现的价值投资回归。

统计数据显示，年上交所重组标的平均估值溢价率为350%，同比下降50个百分点。曾经非常“时尚”的跨境并购整体溢价水平从上年的550%大幅下降至390%。沪市披露重组方案并复牌的87家公司中，过半数复牌首日股价下跌，其中24家重组方案受到质疑的公司股价跌停。复工第一天。

另一个值得注意的回归是曾经备受争议的“HoldtheSign”。年，上交所共有36家发生5%以上股权变动，较年减少27%。其中，举牌产业资本的公司有17家，占比近50%，明显高于年。年为30%。

易鑫伟业基金首席顾问蒋明德分析，与单纯寻求资本收益的“举旗”行为不同，产业资本举旗寻求通过产业资产的掌控和协同，优化产业链布局。举牌行为回归产业逻辑，表明在并购市场上，产业并购政策引导与利益约束的“双轮驱动”格局已经形成。