光大金行黄金价格走势（光大金行黄金价格查询）

智通财经APP获悉，光大证券发布研究报告称，近期黄金价格上涨明显。截至11月8日收盘，COMEX黄金收于.8美元/盎司，较11月3日盘中低点.3美元/盎司上涨6%，金价已处于底部区间，价格年黄金看涨。该行认为，加息的影响已逐渐体现在金价上，目前金价处于底部区间。另外，年美国经济衰退概率加大，实际利率下降，美元走弱，将有利于金价上涨，建议配置黄金板块。

投资建议：1）从业务纯净度和成长性角度，建议关注赤峰黄金、银泰黄金；2）从估值角度，推荐紫金矿业；3）从市值来看，从灵活角度，建议关注招金矿业、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金。

光大证券主要观点如下：

一些黄金股的股价与COMEX金价存在明显背离。

近五年来，赤峰黄金、银泰黄金、紫金矿业、山东黄金的股价与SHFE黄金、COMEX黄金表现出较强的相关性。但近一年来，赤峰黄金、银泰黄金的股价均与COMEX黄金出现背离；而紫金矿业和山东黄金的股价仍与COMEX黄金强相关。主要原因是1）赤峰黄金和银泰黄金业务的纯净度和成长性更受机构青睐；2）10年期美债收益率与2年期收益率倒挂。市场预计美国将进入衰退，金价将迎来上涨。

同步指标SPDR持仓表明金价短期内可能仍面临压力。

SPDRETF的持有量与金价走势高度相关。4月份以来，SPDR持续减仓。截至11月8日，SPDR持仓量为908.4吨，较4月高点下降18%，表明金价短期可能上涨。仍面临压力。

实际利率与金价呈高度负相关。

自年美联储发行通胀保值证券以来，COMEX金价与10年期TIPS美国国债收益率呈现明显的负相关关系.4).两者之间的负相关性只有在流动性危机期间才会失效。

从实际利率角度来看，年金价有望上涨。

CME数据显示，11月7日，市场预计年5月美联储基准利率将在5%以上的概率为79%，但年12月这一概率降至39%。年上半年结束加息，或下半年降息。我们认为，10年期美国国债收益率可能在年上半年见顶回落，10年期TIPS隐含的通胀预期已降至2.5%。长期通胀预期下降空间有限，实际利率将在经历年上半年的下行趋势后，预计届时金价将会上涨。

美国国债收益率倒挂结束后，金价上涨。

年以来，除这一次外，10年期和2年期国债收益率倒挂还发生在1）.2-.12、2）.6-.3、.5-.6；与此同时，美国经济在倒挂结束后一年内就经历了衰退。有迹象表明，黄金在倒挂结束一年后已呈现上涨趋势。

美国经济放缓，美元指数走弱，利好金价。

美国10月新增非农就业岗位26.1万个，高于预期。不过，月度新增非农就业数据正在逐渐下滑，10月数据录得年12月以来最小增幅。失业率从9月的3.5%升至10月的3.7%，就业出现放缓迹象。年7月以来，美国10年期和2年期国债收益率持续倒挂，市场对美国经济衰退的预期也在增强。美国相对于非美国国家的相对优势将减弱，美元指数可能进入下跌趋势。

风险提示：宏观经济和流动性不确定性风险；相关指标失效的风险；地缘政治风险事件快速消退的风险；黄金库存与金价走势不一致的风险。