a股游戏公司排行榜前十名（a股的游戏公司）
作者|万连山
编辑/校对|莫眠、谷澍
数据支持|勾股大数据
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现在是年7月19日下午。
目前，iOS游戏畅销前30名中，仅有4款来自A股上市公司：技嘉的《一年逍遥》、《奥比岛》、《问岛》，分别排名第12、14、14位。分别。25；完美世界的《梦幻新诛仙》，排名第30位。
剩下的游戏，无论业绩多好、换手率多高，都与A股游戏板块没有直接关系。
看看Android的列表，也好不了多少。
小米、Vivo、OPPO、华为，无论哪个主流商店，畅销榜都与iOS版本重合度很高，A股上市公司的产品占比基本在20%以下。
除了上述吉比特和完美世界，再加上三七互娱、游族网络、世纪华通旗下盛趣，是目前A股市场最有实力的游戏公司，将捍卫自己的游戏地位。这个行业的存在和尊严至死不渝。每年都有好几款游戏上榜。
人们称他们为“狼牙山五壮士”。
至于其他选手，几乎已经从前五十名甚至前百名中消失了……
显然，A股游戏行业已经被“边缘化”。
01
边缘角色
谁拥有市场？
几乎每个人都知道这一点。简单提一下，大概可以归为6档：
1、鹅厂通常在畅销榜前十占据4-5个席位。任何新游戏在第一周就进入前三的概率都非常高。
2、网易，长期占据畅销榜前十名2-3席。虽然与腾讯有差距，但与其他公司相比优势依然明显。
3、MiHoYo和Lilith是两家非上市公司。前者的《原神》和后者的《万国觉醒》已经证明了自己在国内外的吸金能力，是行业内最耀眼的崛起力量。
4、阿里互娱经过多年探索，以《三国奇幻大陆》和《三国策略版》两款游戏打开局面，牢牢确立了国内主流游戏公司的地位。
5、五侠，依靠相对成熟的研发能力和强大的IP价值，虽然不如以前，但仍然是一支不可忽视的力量。
6、紫龙、鑫动、友谊时光、乐缘缘等自研小厂，往往以一两个优质玩法占领地盘。
有的老玩家可能会有疑问：我记得几年前，鹅厂的一半业务都是靠代理游戏支撑的！难道代理产品这么多，A股上市公司就没有吗？
恭喜你发现了盲点，不过这个盲点早在年就过期了。
如今，鹅厂的大部分产品都是自主研发而不是代理。即使在代理产品中，来自A股公司的也屈指可数。
看看目前赔率相对较高的游戏：
与动视联合开发的《使命召唤》手游；《街头霸王：对决》，由TopJoy开发.
这些都与A股没有任何关系。
当然，也有一些来自A股。《蓝月传奇2》由凯影网络旗下公司开发；《传奇世界》和《庆余年》由世纪华通旗下盛趣开发；《奇迹为大家2》是由掌曲科技公司研发的。然而，与上面列出的许多游戏相比，这些产品的市场预期要低得多。
为何如此？
02
尴尬的处境
游戏公司虽然盈利能力很强，但在A股市场却相对尴尬。
今天的困境并不是中国游戏行业本身造成的。但最受欢迎的并不是在A股市场上市。老大和老二的公司都在香港股市上市。MiHoYo和Lilith根本没有列出。因此，当前行业企业整体素质不高。
年以来，监管机构对游戏公司的审查极为严格，几乎没有一家以游戏为主营业务的公司上市。
也就是说，A股任何大规模并购，审批流程都极其漫长。在如今的市场环境下，一家初创公司只需拿出一两个标杆产品，就能迅速成为炙手可热的独角兽，估值达到百亿。
即使A股公司有钱收购，悲观地估计，从提出收购到各种报告和会议，再加上中间的调整计划，可能需要三年的时间。
监管部门不喜欢博彩公司，并不是因为博彩行业本身存在“道德争议”，而是因为他们简单地认为此类公司容易出现财务欺诈。
比如，手游皮肤换肤、榜单排名、各种充值渠道等，很难通过审查杜绝。
因此，无论当地政府是否支持，监管层对行业采取什么政策，我们都很难看到新的游戏公司登陆A股市场或被A股公司收购。
尤其是近年来，随着中手游、心动公司、祖龙娱乐相继在港股上市，前期取得了不错的市值，市盈率倍数不低于类似A股公司的情况。
既然港股并没有想象中那么糟糕，大家就没有必要走A股的独木桥。此前资本市场上“只有A股愿意给游戏公司高估值”的刻板印象已经消失。
此外，优质游戏公司都有一个共同特点：现金流良好，不需要急于上市融资。
只要财务投资者没有迫切退出的需要，三五年不上市对业务不会产生影响。
同时，在游戏行业，如果一个工作室没有好的产品，不仅没有钱，投资人也会看不起，成立公司就是扯淡；但有了好的产品，就能直接赚钱，有没有人投资就不再重要了。
地方
，同比增长31.28%。与前三季度相比，营业收入为112.9亿元，同比增长18.09%，净利润为22
低于预期的成绩单让资本市场反应迅速。除了股价下跌之外，业界对这家领先的a股游戏公司这几年出海、买多、持续扩张的挫败感也给出了自己的判断。
年，普遍低迷的游戏股随着黑天鹅疫情而告一段落，却迎来了裸泳。a股游戏龙头三七互相娱乐，一度占据全国手机游戏发行市场10.44%的份额，仅次于腾讯网易。年，不仅业绩缩水，募集资金也减少了。是市场空间被挤出的影响还是购买的成本？
市值蒸发600亿，游戏股暴跌，都是买的引起的？与年7月每股51.08元的高点相比，三七互娱股价8个月几乎减半，市值蒸发近600亿元。
至于年第一季度业绩下滑的主要原因，三七互娱表示，公司游戏业务具有先投资后回收的特点。年第一季度，新上线的游戏处于推广期，所以流量持续增加，使得第一季度的销售费用大幅增加。这些投入预计将在第二至第四季度逐步恢复。
其次，公司海外游戏流量大幅增长，增长主要集中在运营生命周期长、前期投入大的战略类。此外，公司继续加大研发投入，预计年第一季度，R&D投资将同比增长15%以上。三七互娱将净利润下降称为“业务发展阶段性投资导致的业绩波动”。
游戏股的整体低迷离不开年大量游戏的移除，三七互娱将其业绩下滑的原因解释为在推广和海外研发上的成本。
从年底开始，中国的股票游戏公司纷纷开始民营化，部分公司已成功借壳a股上市。包括完美世界、巨人网络、中国移动游戏在内的“回归游戏第一份额”的竞争日趋激烈。三七互娱也成为国内上市游戏公司的前列。
三七互动娱乐始于网络游戏，这在一定程度上决定了三七游戏产品的分销模式。相当一段时间，三七互娱被资本市场称为“中国最大的游戏厂商”。随着IP影响力的迅速提升，可以在短时间内快速获取大量客户，增加收益，挤压中小游戏公司的空间，凸显28年效应。
第三方数据公司DataEye发布的《传奇游戏专题研究报告》显示，传奇游戏的购买量连年翻番，近三年复合增长100%。其中，三七互娱和世纪华通是大买家，表现出较强的流量运营能力，承担着被巨额购买成本侵蚀的风险。
年和年，换肤、流量、IP占据市场空间的游戏行业已成过去。在高质量内容盛行的游戏行业，不断增加的购买成本对应着越来越低的用户转化率。
根据iResearch和APPGrowing的数据，年TikTok的广告收入将超过亿元，其中游戏行业是TikTok平台的重点广告主行业，约占35%。Aauto在购买渠道的影响力也在不断上升。东兴证券预计，年Aautorapper中的平台广告收入将达到400亿元，其磁力引擎将成为游戏公司的头部购买渠道。
短视频长期以来都是游戏公司购买的重要场景，游戏公司购买的巨大成本可以从短视频收入的侧面观察到。截至年上半年，三七互娱销售成本45.5亿元，同比增长25.26%，占比73.2%。客户获取成本过高也导致公司陷入净利润下降的局面。
截至目前，在腾讯和网易游戏厂商之外的第三名争夺战中，三七互娱、世纪华通、完美世界的排名在不断变化。随着腾讯近期对世纪华通的注资，三七互娱未被“收编”的身影更加勇敢。
开发运营是“大”、“盈利”还是双倍风险？购买量带来的高流量转型和成本大幅上升，背后是后浪推前浪，研发成本连年攀升。
手游市场风起云涌。在三七互娱刚刚把重心放在手机游戏市场的时候，腾讯和网易就带着他们的现象级产品“王者荣耀”和“殷”来吸引广大玩家的目光。年版本号被冻结，给了三七一个新的出海机会，米哈友等黑马游戏公司的迅速崛起也让业界感受到了游戏研发成本的不断上升。
业内人士都知道，剧烈的研发成本，不仅仅是一个人头游戏项目的慷慨投入，更是一个长期的投资回报率。积累的技术经验和管道建设是游戏公司在技术优化背后的核心竞争力，是高高在上、高玩的宣传手段。
另一方面，自年以来，中国的手机游戏市场首次超越了终端游戏，手机游戏业务也开始了业务转型。手游业务在财务报告中单独列示，营收比例从年年报的31.24%上升到年年中报告的92.78%。R&D投资也大幅增加，从年的3.18亿元增加到年的8.14亿元，R&D人员从人增加到人。根据年初的调查数据，三七互娱表示，目前游戏界约有人，R&D人员约占50%。据估计，到年，R&D的人员将达到人左右。
这也是目前国内大部分游戏公司正在实施的策略。在业绩报告中，该官员还透露，公司继续增加研发投资。年第一季度，R&D投资预计同比增长15%以上。三七互娱也将净利润下降称为“业务发展阶段性投资导致的业绩波动”。
投资研发显然是一个长期战略。三七相互娱乐表示，为了增强公司的长期竞争力，公司今年第一季度继续增加在R&D的投资，预计R&D投资将同比增长15%以上。
据gamma数据，近年表现突出的有斗罗大陆H5、大天使剑H5、一刀传世等。，产品累计流量超过30亿，永恒时代总流量甚至超过70亿。
在游戏行业这个巨大的资本聚集场所，用户的喜好是不确定的，游戏产品的光速是迭代的。随着“朋友邻居”的陆续被征集，米哈友这样的“后来者”的崛起也对上市游戏公司提出了更高的要求。在这种背景下，三七互娱将如何拓展自己的表演空间？
据相关媒体报道，三七互动娱乐将在流量运营优势的基础上，实行多元化、高质量的策略，不断推出满足不同层次用户需求的高质量产品，拓宽新的业绩增长空间。
从通过购买量占领制高点，到用越来越多的自我开发成本提升自身业务能力，似乎左右为难的三七只能坚定步伐，稳步前进。
