三大主流资本市场上市股票锁定期规则汇总（三大主流资本市场上市股票锁定期规则汇总表）

股票禁售期，又称股票禁售期，是指公司首次公开发行股票或者收购上市后，禁止特定股东转让股票的限制期限。本文结合相关法域的法律规定，对A股、港股、美股三大主流资本市场上市股票禁售期的监管要求进行了总结和归纳。

A股禁售期相关规定

与美股、港股的规则相比，A股上市的股票禁售期安排最为严格。

根据《公司法》第一百四十一条规定，发行人首次公开发行股票之前已发行的股份，自发行人股票在证券交易所上市之日起一年内不得转让。《公司法》对上市后股票禁售期规定了12个月的一般限制。各种特殊、异常情况分散在各个法律法规中，并由证监会或交易所在监管或审核问答中进一步明确。根据具体情况，可能适用18个月、24个月或36个月。锁定期每个月都有所不同。下表根据适用主体和不同适用情况总结了A股上市股票的禁售期规定：

港股禁售期相关规定

香港联合交易所分为主板和创业板。对于在香港股市上市的股票的禁售期要求，在这两个板块对应的上市规则和相关指引书中都有规定。

根据香港联交所主板上市规则第10.07(1)条，香港主板发行人上市文件中列为控股股东的人士须遵守12个月的上市后禁售期。，即6个月禁售期满后6个月内控股股东不得丧失地位。

根据年2月15日修订并生效的香港联交所创业板上市规则第13.16A条，香港创业板发行人上市文件中列为控股股东的人士将被列为控股股东。原上市12个月后的控股股东。禁售期要求，即6个月禁售期满后6个月内不得丧失控股股东地位，延长为24个月禁售期要求，即12个月禁售期满后12个月内不丧失控股股东资格。股东身份。

对于基石投资者，香港联交所在指引信HKEx-GL51-13中要求基石投资者配售的IPO股份必须有锁定期，锁定期一般为自上市之日起至少6个月。

港股禁售期规定仅限制控股股东和基石投资者。此外，涉及其他主体和其他期限的禁售安排可由上市公司自行决定并在招股说明书中披露。不少香港上市公司的持股董事、高管和员工持股平台也与控股股东共同做出接受上述锁定期的承诺。

例如，年12月在香港联交所主板上市的商汤科技在其上市招股书中披露，其控股股东及部分现有股东持有的A类股将受到12该公司B类股票须遵守六个月的禁售承诺，而IPO前投资者和基石投资者均须遵守六个月的禁售承诺。

此外，对于通过收购方式在香港借壳上市，《香港主板上市规则》和《创业板上市规则》也明确，反向收购的发行人也将被视为新上市申请人，因此上述禁售期期限规定也适用。

美股禁售期相关规定

美国股市关于禁售期的主要规定是美国证券交易委员会颁布的Rule144，规定了禁止特定股东持有特定证券的限制期限来自转售股票。

第144条规则的禁售期规定仅适用于受限证券。限制性证券是指通过与发行人或其关联公司直接或间接交易而非公开发行而获得的证券。

年美国证券交易法第13和15D部分要求发行人向SEC提交申请、会计报告或季度会计报告以及其他文件。第144条规定，股东在发行人作出上述报告前超过90日取得股份的，应当设置6个月的禁售期；未超过90日的，锁定期为12个月。

除上述限制外，具体禁售安排由发行人根据市场情况和自身情况确定。实践中，为了防止发行人原股东上市后立即减持套现，导致股价大幅波动，最终的禁售期安排往往是发行人与发行人博弈的结果。投资银行。这也是获得投资者信任、完善估值的必要手段。因此，美股市场的常见做法是承销商要求公司与股东签署禁售协议，并在上市文件中一并披露。禁售期限制的对象通常是控股股东、实际控制人、高级管理人员。以及一些核心员工，有些还可能包括早期风险投资者。

例如，年6月在美国纳斯达克全球市场上市的DailyFresh在招股书中披露，除本次全球发行外，所有老股东、高管和董事均须接受首次公开募股后有180天的锁定期。在发行前购买股票的公司员工或顾问还应通过补偿性股票计划或其他书面协议遵守180天的锁定期。

总结

与美股监管很少、一切由市场决定的市场相比，港股设立了基本的锁定要求，同时给予发行人更多的自主权。总体而言，港股、美股的禁售期较短且较为宽松，而A股对上市股票禁售期的监管最为严格，这体现了我国监管机构对上市股票禁售期的重视程度。保护投资者特别是中小投资者权益。

本文作者：

马利亚，德恒北京办公室合伙人；主要执业领域为境内外资本市场、投融资业务。

陈述：

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深圳证券交易所创业板上市公司原始股锁定期是如何规定的

您好，针对您的问题我们答复如下：

详情请参阅《深圳证券交易所创业板股票上市规则》

1、普通股股东自上市之日起一年内不得转让：

——5.1.5发行人股票公开发行前已发行的股份自发行人股票上市之日起一年内不得转让。

2、主要股东三年内不得转让：

——5.1.6发行人向本所提出首次公开发行股票上市申请时，控股股东、实际控制人应当承诺自首次公开发行股票上市之日起三十六个月内不转让或者委托他人管理其股票。发行人的股票。发行人不得回购其直接或者间接持有的公开发行股票前已发行的股份。

3、新股东上半年向中国证监会报告增资的特别规定：

——5.1.7发行人向中国证监会提交首次公开发行股票申请前六个月内发生增资扩股的，持有人发行人除遵守第5.1.5条规定外，还应当在向本所提交公开发行股票申请时承诺，自上市之日起二十四个月内发行人股票中，上述转让的新股不转让至本所。超过其持有新股总数的50%。

4、董事、监事、高级管理人员的特别规定：

——3.1.11上市公司董事、监事、高级管理人员买卖公司股票，应当遵守《公司法》、《证券法》、中国证监会、本所的有关规定和公司章程的规定。公司董事、监事、高级管理人员自公司股票上市之日起一年内以及离开公司后六个月内不得转让其持有的公司股份。一年禁售期满后，在任职期间买卖公司股票的，必须按照有关规定提前向本所备案。

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创业板三年锁定期是什么意思？

指的是原股东，不可以立即出售。国际公认的做法。不仅是创业板，其他中小板、主板也是如此。比如红日药业这样的上市公司，原股成本为1元，发行价为60元，昨天更是高达145.5元。如果一推出就能全流通，那么原股东就会选择全部出售，这也说的是上市公司不要控股，就赢了无法很好地经营企业。有三年的锁定期，至少要约束三年内运行良好。否则，业务表现不佳，股价下跌，也会受到影响。收入。扩展资料：《深圳证券交易所创业板股票上市规则》1、普通股股东自上市之日起一年内不得转让：发行人公开发行股票前已发行的股份自上市之日起一年内不得转让发行人的股份。2、主要股东三年内不得转让：发行人向本所提出首次公开发行股票上市申请时，控股股东、实际控制人应当承诺：发行人股票上市之日起自公开发行股票之日起三十六个月内，发行人不得转让或者委托他人管理发行人直接或者间接持有的公开发行股票之前已发行的股份，也不得发行人应当回购发行人直接或者间接持有的发行人公开发行的股票。之前发行的股票。3、新股东上半年向中国证监会报告增资的特别规定：发行人向中国证监会提交首次公开发行股票申请前六个月内已进行增资、扩股的对于股票，增发股份持有人除应当遵守第5.1.5条的规定外，还应当在发行人向其提交公开发行股票申请时作出承诺本所：自发行人股票上市之日起24日内1个月内，转让的上述新股不得超过公司持有的新股总数的50%。4、董事、监事、高级管理人员的特别规定：上市公司董事、监事、高级管理人员购买股票时，必须遵守《公司法》、《证券法》、中国证监会、本所的相关规定以及公司章程的规定。并出售该公司的股份。公司董事、监事、高级管理人员自公司股票上市之日起一年内以及离开公司后六个月内不得转让其持有的公司股份。一年禁售期满后，在任职期间买卖公司股票的，必须按照有关规定提前向本所备案。