普洛药业(000739.CN)

普洛药业重大事件快评:公司因除权修改增发价格,推荐逻辑不变

时间:14-06-13 00:00    来源:国信证券

[普Ta洛b药le_业S因um分m红a除ry权] 调整增发价格、同时发布本次定增募集资金项目效益与前次资产重组承诺效益区分核算的提示公告。

国信观点:我们认为在当前的位置,公司股票有较好的投资价值,原因在于1.公主业有安全边际,2.公司积极转型向上有空间。主业安全边际在于:全年约3.03 亿的主业净利润,明后年在CMO 和制剂快速增长的带动下复合增速保持40%以上。向上的弹性在于:1.公司大力发展制剂研发,每年投入超1 亿的研发费用使得未来每年都有新品种上市,年内盐酸美金刚预期,明年有1 类新药预期,收购的山西惠瑞在研八个肿瘤化药品种走绿色通道,2.公司积极寻找外延式收购标的。我们认为大股东做大做强医药产业的决心非常大,而股东实力亦成为其保障。维持盈利预测,预计2014-2016 年净利润3.03 亿/4.88 亿/6.67 亿,同比+80.8%/61.2%/36.6%。EPS0.29/0.46/0.63(暂不考虑增发摊薄),PE23/14/10,维持推荐评级。