华福证券笔试题目（华福证券测评答案）

华西证券有限责任公司刘泽静、李万云近期对Compass进行了研究，并发布了研究报告《Compass深度系列：产品体验深度报告》。该报告给予康帕思买入评级，目前股价为58.72元。

：产品体验深度报告》研究报告附件原文摘录）

指南针()

Compass产品有4个PC版本和2个App版本，是炒股爱好者的首选。1）公司付费产品分为低、中、高三种，您需要是低端产品的用户才能升级。2）中端版产品主要提供各种技术指标平台，帮助识别各类领先者。3）高端版产品主要基于丰富的数据源，可以更精准地筛选出潜力股。4）指南针股票App专注于市场解读和投资者教育。付费PC产品附带相应的移动产品，基本实现了PC的大部分核心功能。

与同类产品相比，Compass产品更注重技术分析和投资者教育。我们比较了市场上主流的股票交易软件。Compass产品矩阵完整，定位清晰，更适合技术分析用户；通化顺持续发展智能投顾，支持弹幕形式实时互动；东方财富已成为一站式理财平台，凭借深厚的财经资讯能力，提供7*24小时财经直播。

互联网经纪行业天花板依然较高，康帕思开启了新的营收增长曲线。1）随着行业佣金率跌至冰点，客户数量增长成为券商扩大经纪业务市场份额的主要途径。互联网证券公司天然拥有互联网流量，优势明显；2）康帕思15亿元收购网信证券，成为我国第一两家互联网券商，开辟了新的增长曲线；3）稀缺的网络信息许可证的价值尚未得到挖掘。我们相信，康帕思能够从组织架构、技术基础、营销策略等各个方面重塑它们，加速打造真正的互联网券商。

盈利预测及投资建议：维持盈利预测，预计公司-年将分别实现营业收入1.605/24.26/32.22亿元，同比分别增长72%/51%/33%;年至年，分别实现归属于母公司净利润395/567/8.23亿元，同比分别增长87%/72%/70%；-年EPS分别为0.98/1.4/2.03元，对应年6月15日收盘价62.35元PE。64X/45X/31X，维持“买入”评级。

风险提示：1）本次定向增发实施仍存在不确定性风险；2）行业竞争加剧的风险；3）新产品、功能开发、上线不及预期的风险；4）市场波动影响投资者信心的风险。

近90天共有10家机构对该股进行评级，其中6家给予买入评级，4家给予增持评级；机构近90天平均目标价为52.33。证券之星估值分析工具显示，康帕思公司良好评级为3星，良好价格评级为1.5星，综合估值评级为2星。

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