军工板块周期（军工长期走势）
近日，美国众议院议长佩洛西访问中国台湾，引起全国人民广泛关注。针对这一事件，我国宣布了一系列反制措施。其中最引人瞩目的是我军围绕台海的实战化联训。军队实战能力和战际协调能力快速提升，带动了A股军工概念股的全面爆发。
近年来，我国军费开支不断增加。年3月，我国全年国家财政安排公布。国防开支增速恢复到7%以上。军费的增加必然带动军事装备的需求，从而带来军事产业链的变化。整体景气度有所改善。今天我就跟大家分析一下军工行业的投资逻辑和几个确定性机会。
一、军工行业发展特点及概况
一、“十四五”军工投资增加的确定性将为军工产业带来结构性调整
“十四五”规划明确提出，未来以装备现代化制造为重点，扩大自主创新能力。“十四五”以来，我国军费持续增加。年，中央国防预算支出万元，同比增长6.8%。年3月，公布全年国家财政国防支出预算万元，恢复7%以上增速；为了同步国防实力与经济实力的匹配程度，军费年度增长紧随国民经济生产总值，呈现出较强的相关性；由于军事领域的支撑性，军费的增加必然会增加对军事装备的需求，从而增加军事产业链的整体繁荣。
“十三五”军费持续增长
为保证经济稳定运行，国家将巩固军事实力，提高军费开支占GDP的比重。从年全球军事投资来看，美国以亿美元位居全球第一，中国军事投资为亿美元，占比不到美国的1/2；从GDP来看，美国军事投资占GDP的3.5%，人均美元；中国军事投资占GDP的1.7%。由于人口基数大，人均支出仅为203美元，仍明显低于发达国家平均水平。为保障经济快速发展，加大国防投入、不断巩固军事实力是大方向，确定性较高。
军事装备费用占军费总额的三分之一
2、中美博弈催化了我国军事实力的升级。
美国对华战略强调团结盟友、与中国竞争。美国国务卿布林肯5月26日发表对华政策演讲，概述拜登政府的对华方针。从以前的“竞争、合作、对抗”转变为“投资、协作、竞争”。与以往相比，美国与中国政府的合作在政策讨论中被“降级”，并强调两国政府存在重大分歧。预计未来我国的发展将继续受到美国及其盟友的制约，面临的外部环境将趋于复杂。近期，以美国为首的西方国家加大对台海局势的搅动力度，台海局势变得更加不确定。中美实力博弈是我国军事实力升级的主线。未来，我们要不断提升国家军事实力，持续遏制“台独”挑衅，让台海和平得到保障，让两岸关系重回正轨。
三、俄乌冲突给军事产业链带来的四大核心启示
俄乌冲突给军事产业链带来的核心启示主要包括高精度定位、卫星通信、现代空中管制、核心海陆力量提升四大方面。高精度定位解决了战场打击效率问题。少量的高精度武器就能在现代战争中发挥巨大的战略作用。卫星通信决定信息战的水平，干扰和监视对方的通信，同时保证己方通信的最高机密性。现代制空权是战场控制力的体现。拥有强大制空权的空军将高效、快速地实现战略目标。海上和陆地的核心力量是军事对决的支柱，最终的军事胜利取决于强大的陆军和海军。
4、兵种更新逻辑：差距依然存在，新兵种加速迭代
中国军机将进行结构和数量升级。数据显示，美军三代机、四代机累计服役量已达94.67%，我国现役二代机、三代机累计服役量达76.03%。军机的迭代速度远低于美国。第三代战斗机J-10/11/16仍是现役主力型号；第四代战斗机J-20仅服役19架；除了战斗机之外，运20是我国中长期科技优先发展项目。自年列装以来，年将有17台服役。预计20系列军用将在不久的将来迎来量产，将相关企业的业绩推向拐点。
5、武器进出口：中国武器出口量大幅增长，未来增长空间巨大。
我国整机带动航空发展及上游原材料研发技术更加成熟，催化军火进口替代。年美国全球出口总额将达到.3亿美元，占全球的41%；法国将在年超越俄罗斯成为第二大武器出口国。法国政府明确制定了独立的国防工业战略，目前有能力研发和生产所有主要武器系统。出口总额为39.5亿美元。俄罗斯是世界第三大武器出口国。军工工业是苏联时期以来的重点发展项目，出口额达27.4亿美元。随着我国自主研发实力逐步增强，相关武器装备的性能和质量更强，进口替代趋势明显。年，我国武器出口额仅达6.63亿元人民币。年，武器出口额达到10.9亿元人民币，年均复合增长率为3.3%。
全球武器进口：中国进口逐渐萎缩
2、军工行业几个确定性投资机会分析
1、新型军工材料。新材料广泛应用于军工领域。随着国防建设对装备作战性能的要求越来越高，以及高精度领域国内被国外封锁的现状，装备作为基础材料，对性能提升和独立性的需求日益迫切。一些新材料具有良好的机械性能、耐高温、耐腐蚀或一定的环境适应性，成为航空航天、电力、能源、化工、机械、冶金、和电子信息。是国防现代化建设的重要支撑。
1）碳纤维及复合材料：碳纤维增强复合材料的突出优点是具有目前任何其他材料都无法比拟的高比强度和高比刚度性能。此外，碳纤维增强复合材料还具有耐腐蚀、耐疲劳等性能，因此非常适合用于要求高减重的装备和设备的生产和制造，如航空航天设备，特别是军用航天设备。国内航空航天领域对碳纤维的需求持续增长。年市场需求量为吨，同比增长21.43%。
2）石英纤维及复合材料：石英纤维因其强度高、介电常数和介电损耗低、耐高温、膨胀系数小、耐腐蚀、设计性能好等优点，在航空航天领域是不可或缺的。战略物资。石英光纤在高频和700C以下的工作区域中保持最低且稳定的介电常数和介电损耗。这些优异的性能使其成为各种航空、航天飞行器关键部件的结构增强、透波、隔热材料。
3）钛合金：钛具有密度低、比强度高、导热系数低、耐高低温性能好、耐腐蚀性强、生物相容性好等突出特点。广泛应用于航空、航天、船舶、兵器等领域。化工、冶金、海洋工程等领域。钛及钛合金对一个国家的国防、经济和科技发展具有战略意义。在航空领域，钛合金是飞机和发动机的主要结构材料之一。近年来，国内航空航天钛材料销量持续上升。随着国内军工新型号的定型和量产，年钛材销量增速明显加快，达到吨，同比增长54.09%。
4）高温合金：镍基高温合金是现代航空航天发动机、航天器和火箭发动机以及船舶和工业气体的关键热端部件材料涡轮机。它们还用于核反应堆、化学设备和煤炭转化技术。其他方面所需的重要高温结构材料。随着新型先进航空航天发动机推重比要求不断提高，对高性能高温合金材料的依赖日益增加。在新型先进航空发动机中，高温合金的用量占发动机总重量的40%~60%以上。
涉及军工新材料的具体企业有：碳纤维及复合材料领域的光威复合材料、中航高科；石英纤维有飞利华，钛合金有宝钛股份、西部超导、西部材料，高温合金有抚顺特钢和钢铁。仰高纳和图南股份。
2.航空发动机。“现代工业皇冠上的明珠”已积累了悠久的业绩记录。飞机发动机是为飞机提供飞行动力的装置。它也是飞机的“心脏”，是保证飞机飞行性能和安全的关键部件。航空发动机的结构和工作原理高度复杂，涉及材料、机械制造等多项基础科学的交叉融合。典型的涡喷发动机的核心部件包括进气道、压气机、燃烧室、涡轮和尾喷管等，零部件较多。高达3万以上；工作环境要求高温、高压、高速，总体要求是重量轻、可靠性高、寿命长。研发难度极大，因此被誉为“现代工业皇冠上的明珠”。
目前，我国已拥有较为完整的航空发动机产业链。整个产业链分为上游原材料、中游零部件及控制系统、下游组装、维修保养五个部分。其中，上游原材料包括高温合金、钛合金和复合材料；中游包括零部件锻造、铸造、机械加工和控制系统；下游包括总装；以及军用和民用维修和保养。中上游主要是科研院所和民营企业。中下游主要是航空发展集团旗下企业。在维修保养方面，军用主要是航空发动机动力，民用主要是第三方和合资企业。
航空发动机产业链结构
军用航空发动机正在更新。我国现役战斗机有架，其中二代机789架，占比50.22%，占战斗机比例最大。同期，美国二代机保有量为0，四代机所占数量和比例最多。其次是五代机；作为美国的主力空军，四代机数量达到架，占比82.81%，而我国四代机数量只有620架；美国五代机数量为393架，我国只有19架，我国空军装备实力与美国还有很大差距。随着后续航空装备的升级换代，将对航空发动机产生巨大的需求。
从具体公司来看，航发集团旗下在行业具有垄断地位、最先享受万亿行业红利的公司：航发动力、航发控有望受益。此外，受益于新机采购及后期零部件维修保养的中上游锻造、高温合金、钛合金等行业也值得关注。锻造：中航重机、三角防御；高温合金：抚顺特钢钢研有限公司；钛合金：西部超导、宝钛股份有限公司
3、行业相关企业分析
由于军工新材料方向近年来蓬勃发展，具有一定的高增长潜力，今天重点给大家分享几只军工新材料个股：
宝钛股份有限公司
宝钛股份是国内产能最大、产业链布局最完整的钛龙头企业。宝钛股份拥有从海绵钛、熔铸、锻造到板、带、箔、管、棒、线、锻件、铸件等加工材料的较为完整的钛产业链。公司是国内军用航空、军机、导弹等军工行业高增长赛道的核心钛材料供应商。未来有望受益于波音、空客等全球民机巨头的接单机会，并随之带来新产能的释放。未来，由于规模效应以及海绵钛价格下降，公司盈利能力也有望提升。年，宝钛股份钛产品收入47.43亿元。公司年、年Q1归属于母公司净利润同比分别增长54.49%、100.99%，呈现强劲增长属性。
华勤科技
华勤科技，隐身材料领跑者，打造多元化特种功能材料解决方案平台。目前主要经营隐身材料、伪装材料和防护材料三大类特种功能材料，主要应用于我国先进发动机、航空装备和制导设备。年至年，隐身材料占公司产品的80%以上。公司在我国中高温隐身材料领域具有突出的地位，拥有领先的技术优势和较高的市场占有率。年、年，公司营收增速分别为146%、254%，归属母公司净利润同比增长520%、181%。公司正在积极扩产，巩固先发优势，未来业绩有望实现持续快速增长。
火炬电子
火炬电子是国内军用陶瓷电容器的主要制造商，也是第一家生产航天级电容器的公司。公司业务分为“零部件、新材料、贸易”三大板块。“十三五”以来，利润年均复合增长率为35.6%。年，公司发行可转债建设小批量薄介电层陶瓷电容器生产线。部分工艺已开始用料试产。建成投产后，将新增该品类电容器84亿只/年，补充公司高端MLCC产能。公司还在拓展特种陶瓷材料业务，经过多年发展，预计将成为新的增长点。
西方超导
西部超导主营业务分为高端钛合金材料、超导产品和高性能高温合金材料三大板块。公司产品定位“国际先进、国内空白、解决燃眉之急”，服务国家战略，弥补我国新型战斗机、船舶制造急需的关键材料“短板”。近年来公司营业收入和归属于股东的净利润稳步增长，年业绩实现快速增长，实现了国防军工的高度繁荣。年至年公司营业收入和归属于母公司净利润均实现稳定增长，三年复合增长率达29.75%/37.71%。同时，根据公司年业绩报告显示，公司年实现营业收入29.35亿元，同比增长38.91%；预计实现归属于股东净利润7.43亿元，同比100.39%，业绩超预期增长。
4.总结
我国国防建设的加快和强军规划的实施，军工产业迎来了基本面驱动的投资机会期。“十四五”期间，军工全产业链将持续繁荣。军工行业由于计划采购、刚性需求，受疫情等外部影响较小，基本面确定性相对优势明显。尤其是军工新材料、航空航天工程等细分领域受宏观经济波动影响较小，下游需求稳定，呈现较高的逆周期景气度。未来的发展值得期待。
想要投资军工板块，有哪些个股值得投资？
现在炒股票的人越来越多。人们关注不同的股票。股东和投资者都希望从股票市场中获利。那么很多人应该都听说过军工板块的股票。那么，军工股包含哪些行业和个股呢？哪些概念股值得关注？
军工股分为很多行业和板块，每个行业和板块都会有不同的值得关注的股票。例如，在飞机制造产业链中，可以关注中航飞机、中航沉飞、中航股份。系统及零部件方面，推荐中航光电、中航机电。新型航空材料领域，光威复合材料、宝钛股份、港研高纳等值得关注。资讯领域，建议关注威视通、上海汉讯、中国长城等个股。
其次，ARJ-21飞机的集约化生产和规模化运营与民用运输机的生产、研制、运营、监控和维护有很大关系。这将直接惠及民用飞机工业。对此，可关注中下游中航飞机和零机。制造零部件的Alda、负责机加工业务的TriangleDefense以及上游原材料公司宝钛有限公司。近四年来，军工业绩保持低速增长，相对达到了释放风险的效果，这意味着更多的投资机会将会涌现。
据了解，军工领域是国家安全的支柱，也是确定性的高增长领域。军工板块包含的行业包括核工业、航空工业、航天工业、船舶工业、兵器工业、电子信息，这六大行业对应十大军工集团。个股方面，中核集团、航空集团、中国航空发展集团公司、航天科技、航天科工、中国船舶重工、中国兵器工业、中国兵器装备、中国电子科技、中国电子。与军事板块相关的股票有很多。您可以关注盾安环境：公司军用空调产品成功进入军品市场。泰尔股份：子公司安徽泰尔表面工程技术股份有限公司业务范围包括冶金、矿山、造船、能源、电子、军工等。
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在选择股票的时候，可以根据各大机构涉足的股票来选择，因为这样的股票是可以长期持有的，但是要注意的是，也有不灵活的弱点，所以对于散户来说，只要抓住入市时机，不要贪图过高的利润。如果及时退出，可以获得比较大的利润。
最后，股市投资涉及非常高的风险，并不适合所有人投资。因此，想要投资，就需要抓住机会，了解一定的股市知识，才能实现赚钱的机会。同时也要控制心态，避免追涨杀跌。
