历史经验证明股市急跌往往会引发金融危机吗为什么（历史经验证明股市急跌往往会引发金融危机吗）

历史上曾发生过几次著名的金融危机。著名的包括年美国股市崩盘、年亚洲金融危机、年次贷危机等。金融危机必然会造成股市的大幅下跌，而股市的大幅下跌实际上就是金融危机的表现。两者密切相关。

股市是经济的晴雨表。上市公司都是在经济活动中发挥重要作用的实力雄厚的企业。一是拥有雄厚的资本实力，二是在行业内有品牌影响力。上市公司每年赚取的利润总额也占据了一个国家利润的大部分，带来的经济效益非常强劲。一旦股市大幅下跌，就会影响上市公司的现金流，降低其抗风险能力，从而进一步增加现金流。衰退。看一家上市公司的实力有多强，就看它不开工的话现金流能持续多久。因此，当金融危机发生时，国家一定会出手救市。股灾后的底部是由救市措施带来的企稳预期形成的。否则，下滑无底，企业将难以生存。

金融危机离不开经济危机，经济危机也离不开金融危机，因为它们都和钱有关。金融涉及虚拟资产，虚拟资产在经济中发挥着越来越重要的作用。股票资产占美国家庭资产配置的大部分。股市暴跌，家庭资产迅速缩水，负债比重被动放大。实体经济也会受到影响。影响会增加操作难度。一旦资金链中断，银行就会出现坏账，整个国家的资本运作都会出现问题。

经济和股市都有周期。股市有牛市和熊市周期，经济有繁荣和衰退周期。年，美国股市暴跌，成为历史上的一次大崩盘。不仅是美国，整个世界都被卷入了这场金融危机。此后，美国和世界进入了长达十年的经济萧条期。危机发生后四年内，美国GDP下降30%，投资下降80%，万人失业。由此可见股市崩盘对经济的影响有多大。股市进入熊市，经济进入衰退周期。然后它在地下沉睡了很多年才慢慢恢复。

纯粹的金融危机也可能导致股市暴跌。年的亚洲金融危机就是一个例子。年7月，泰国宣布放弃固定汇率制度，实行浮动汇率制度，引发整个东南亚金融风暴，进而演变成亚洲金融危机，一直持续到年，期间股市暴跌。暴跌。

股市不会无缘无故大幅下跌。主要有两个原因。首先，投机泡沫破裂。股市不可能持续上涨。当它上涨得太热烈，严重偏离价值时，迟早会回归价值。年和年，大牛市的结束不过是小菜一碟。二是经济下滑，企业生存环境较差，上市公司盈利能力下降，股价下跌。年，中美摩擦导致经济下行压力加大。那一年股市大幅下跌，也是熊市中跌幅最惨重的一次。一段艰难的段落。

股市的涨跌是由经济基本面和市场情绪共同形成的。经济基本面影响企业基本面，而市场情绪则影响投资偏好和积极性。总之，股票市场是金融市场的一部分，相互影响，大家密不可分。

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如果股市连续暴跌会诱发金融危机吗？为什么？

受病毒影响，本周指数大幅下跌。上证指数开盘跌幅超过8%。市场上不少投资者再次开始讨论，如果股市继续大幅下跌，势必导致金融风险的爆发。而国家管理层也充分意识到了这一点，并在周日晚间宣布向市场释放超过1万亿流动性，以防止病毒对金融市场的影响。在座很多投资者都将股市的下跌与金融危机联系起来。下降是否会导致我国金融危机的爆发？下面我们就来讨论一下这个话题。

股市与金融危机的关系。股市有句话：“股市是经济的晴雨表”。经济的好坏或许短期内无法完全反映在股市上，但中长期趋势却能很好地反映市场经济。这句话表达的意思之间存在先后关系，即股市是经济水平的反映，而不是股市的涨跌影响经济水平。

金融危机一旦爆发，对经济的影响短期内将是不可逆转的，而对经济最大的贡献就是企业的发展。企业可以解决就业问题，产品可以带动市场消费。一些发展良好、规模较大的企业会选择上市。金融危机期间，企业的发展面临着破产的可能。上市公司发展遇到困难，必然导致股价下跌。因此，股市的早期下跌和金融危机的爆发是由金融危机的爆发引起的，而不是股票的持续下跌引发了金融危机。股市只是经济发展水平的体现。

最近的全球金融危机爆发于年，第二次金融危机实际上爆发于年2月。年2月13日，美国新世纪金融公司发布盈利预警，8月2日，德国兴业银行宣布利润。预先警告。随后8月9日，法国最大银行宣布冻结三笔资金，8月13日，日本第二大银行母公司宣布与美国次级抵押贷款相关业务损失6亿日元。因此，最早爆发的金融危机是从年2月13日开始的。至于全球股市暴跌的时间周期，我们以美股为例。详情请参考以下案例：

透过时间，我们还可以发现，金融危机始于年2月13日，当时美国股市还在逐步创新高并呈下行趋势。市场在年10月正式开始反转，既然金融危机引发了股市的下跌，那么股市的下跌并不能引发金融危机的爆发。为什么股市下跌时股市会大幅下跌？

现代市场经济本身是高风险经济，包孕着金融危机的可能性。经济全球化和经济一体化是当代世界经济的又一重大特征。经济全球化是市场经济超国界发展的最高形式。第二次世界大战后各国之间商品关系的进一步发展，各国在经济上更加互相依存，商品、服务、资本、技术、国际间的频繁流动，经济的全球化趋势表现得更加鲜明。金融活动的全球化是当代资源在世界新配置和经济落后国家与地区跃进式发展的重要原因，但国际信贷、投资大爆炸式地发展，其固有矛盾深化，金融危机必然会在那些制度不健全的、最薄弱的环节爆发。综上所述，现代市场经济不仅存在着导源于商品生产过剩、需求不足的危机，而且存在着金融信贷行为失控、新金融工具使用过度与资本市场投机过度而引发的金融危机。在资本主义世界，这种市场运行机制的危机又受到基本制度的催化和使之激化。金融危机不只是资本主义国家难以避免，也有可能出现于社会主义市场经济体制中。金融体制的不健全、金融活动的失控是金融危机的内生要素。正由于此，在当前我国的体制转型中，人们应该高度重视和切实搞好政府调控的市场经济体制的构建，特别要花大力气健全金融体制，大力增强对内生的和外生的金融危机的防范能力。总结：东南亚金融危机爆发后，人们对危机爆发的原因进行了广泛和深入的探讨.指出了危机爆发的内在原因和外在原因，刘诗白则进一步指出深层次的原因，即现代货币信用机制导致危机的爆发。只要现代市场经济存在，市场经济所固有的货币信用机制就可能导致金融危机。只不过，它只是发生在那些制度不健全的、最薄弱的国家。这一点在社会主义市场经济国家也不例外。虽然如此，但是我们可以通过健全金融体制来防范金融危机，刘诗白又给我们指出了一条防范金融危机之路。原因年7月2日，亚洲金融风暴席卷泰国，泰铢贬值。不久，这场风暴扫过了马来西亚、新加坡、日本和韩国等地。打破了亚洲经济急速发展的景象。亚洲一些经济大国的经济开始萧条，一些国家的政局也开始混乱。那么，亚洲金融风暴爆发的原因究竟是什么呢？在观看了关于亚洲金融风暴的一系列报道和自己的研究之后，我找到如下几方面的原因：1.乔治?索罗斯的个人及一个支持他的资本主义集团的因素；2.美国经济利益和政策的影响；3.亚洲国家的经济形态导致。一：乔治?索罗斯的个人及一个支持他的资本主义集团的因素：“金融大鳄”“一只假寐的老狼”是对这个金融怪才的称谓。他曾说过，“在金融运作方面，说不上有道德还是无道德，这

只是一种操作。金融市场是不属于道德范畴的，它不是不道德的，道德根本不存在于这里，因为它有自己的游戏规则。我是金融市场的参与者，我会按照已定的规则来玩这个游戏，我不会违反这些规则，所以我不觉得内疚或要负责任。从亚洲金融风暴这个事情来讲，我是否炒作对金融事件的发生不会起任何作用。我不炒作它照样会发生。我并不觉得炒外币、投机有什么不道德。另一方面我遵守运作规则。我尊重那些规则，关心这些规则。作为一个有道德和关心它们的人，我希望确保这些规则，是有利于建立一个良好的社会的，所以我主张改变某些规则。我认为一些规则需要改进。如果改进和改良影响到我自己的利益，我还是会支持它，因为需要改良的这个规则也许正是事件发生的原因。”众所周知，索罗斯对泰铢的炒作是亚洲金融风暴的导火线。他是一个绝对有实力，有能力的金融家，然而通过玩弄亚洲国家政权，来达到他获得巨额资本的目的显然是卑劣的。二：美国经济利益和政策的影响：年，新中国成立预示者社会主义阵营的建立。作为资本主义头号强国，有了危机感。他通过强大的经济后盾在亚太地区建立起一个资本主义的统一战线：韩国，日本，台湾直至东南亚，都成为美国的经济附属。这给亚洲一些国家飞速发展带来了经济支持。七十年代，东南亚一些国家的经济迅猛发展。但是，年，苏联解体标志着社会主义阵营的瓦解。美国当然不允许亚洲经济继续如此发展，于是，他开始收回他的经济损失。对于索罗斯的行为，他是纵容的。三：亚洲国家的经济形态导致：新马泰日韩等国都为外向型经济的国家。他们对世界市场的依附很大。亚洲经济的动摇难免会出现牵一发而动全身的状况。以泰国为例，泰铢在国际市场上是否要买卖不由政府来主宰，而他本身并没有足够的外汇储备量，面对金融家的炒作，该国经济不堪一击。而经济决定政治，所以，泰国政局也就动荡了。启示一个国家经济的开放程度，是建立在强大的经济实力和稳定的政权基础上的，只有经济实力雄厚，政权稳固才能谈及真正的发展经济。一个经济学家，只有有正确的人生观、价值观，才能促进社会的进步与发展，否则，他将不是一个真正的经济学家，并对经济发展起阻碍作用。只有提高综合国力，才能使一个国家立于不败之地。

环球金融危机

-环球金融危机又称金融海啸、信用危机及华尔街海啸等，是一场在年8月9日开始浮现的金融危机。自次级房屋信贷危机爆发后，投资者开始对按揭证券的价值失去信心，引发流动性危机。即使多国中央银行多次向金融市场注入巨额资金，也无法阻止这场金融危机的爆发。直到年，这场金融危机开始失控，并导致多间相当大型的金融机构倒闭或被政府接管。全球面临60年来最严重的金融危机当前的金融危机是由美国住宅市场泡沫促成的。从某些方面来说，这一金融危机与第二次世界大战结束后每隔4年至10年爆

发的其它危机有相似之处。然而，在金融危机之间，存在着本质的不同。当前的危机标志信贷扩张时代的终结，这个时代是建立在作为全球储备货币的美元基础上的。其它周期性危机则是规模较大的繁荣-萧条过程中的组成部分。当前的金融危机则是一轮超级繁荣周期的顶峰，此轮周期已持续了60多年。繁荣-萧条周期通常围绕着信贷状况循环出现，同时始终会涉及到一种偏见或误解。这通常是未能认识到贷款意愿和抵押品价值之间存在一种反身、循环的关系。如果容易获得信贷，就带来了需求，而这种需求推高了房地产价值；反过来，这种情况又增加了可获得信贷的数量。当人们购买房产，并期待能够从抵押贷款再融资中获利，泡沫便由此产生。近年来，美国住宅市场繁荣就是一个佐证。而持续60年的超级繁荣，则是一个更为复杂的例子。每当信贷扩张遇到麻烦时，金融当局都采取了干预措施，注入流动性，并寻找其它途径，刺激经济增长。这就造就了一个非对称激励体系，也被称之为道德风险，它推动了信贷越来越强劲的扩张。这一体系是如此成功，以至于人们开始相信前美国总统罗纳德里根(RonaldReagan)所说的――而我则称之为“市场原教旨主义”(marketfundamentalism)。原教旨主义者认为，市场会趋于平衡，而允许市场参与者追寻自身利益，将最有利于共同的利益。这显然是一种误解，因为使金融市场免于崩盘的并非市场本身，而是当局的干预。不过，市场原教旨主义上世纪80年代开始成为占据主宰地位的思维方式，当时金融市场刚开始全球化，美国则开始出现经常账户赤字。全球化使美国可以吸取全球其它地区的储蓄，并消费高出自身产出的物品。年，美国经常账户赤字达到了其国内生产总值(GDP)的6.2%。通过推出越来越复杂的产品和更为慷慨的条件，金融市场鼓励消费者借贷。每当全球金融系统面临危险之际，金融当局就出手干预，起到了推波助澜的作用。年以来，监管不断放宽，甚至到了名存实亡的地步。

新金融危机

出现世界性金融危机次贷危机导致发达国家金融机构必须重新估计风险、分配资产，未来两年，发达国家资金将纷纷逆转回涌，加强当地金融机

构的稳定度。由此将导致新兴市场国家的证券市场价格大幅缩水、本币贬值、投资规模下降、经济增长放缓甚至衰退，其中最为脆弱的是波罗的海三国和印度。新的金融危机将为中国经济增长带来压力，但中国资金也面临“走出去”彻底整合并购相应企业的好时机。世界范围金融危机的乌云正在聚集，未来两年内，全世界将出现一次新型的金融危机。这一金融危机的最大受害者将是一些新兴市场国家，这对中国经济的发展带来了挑战和新的机遇。资金流动逆转将导致新兴市场国家金融危机为什么未来世界将出现新型的金融危机呢？这要从发达经济体与新兴市场经济体过去近十年来金融业发展的基本格局谈起。以美国和英国为代表的发达经济体，在过去近十年，受益于全球化的大趋势，经济不断繁荣，但这种繁荣的基础其实比较脆弱。这些经济体自身的储蓄相对不足，消费不断增长，经济的金融化趋势不断加强，其集中的表现就是家庭利用已有的金融资产，尤其是房地产为抵押，向银行借款来支持其日益高涨的消费。这一格局发展的必然结果就是消费信贷链的破裂，集中的表现就是美国的次级房贷危机。次级房贷危机导致美国的金融机构必须重新估计金融风险的成本，也使这些金融机构必须重新分配自己的资产，以降低风险。反过来看，新兴市场经济国家在过去十年的发展过程中，吸引了大量发达国家的资金，以墨西哥、俄罗斯、印度等国为例，其证券市场上一半以上的资金来自于国外。日益高涨的海外资金不仅推动了本地资产价格的高涨，也推动了本地经济的繁荣，同时也带来了本地货币实际汇率的不断升值。这一系列过程为这些经济体发生金融危机埋下了种子，其中最为突出的是两个地区：一是波罗的海三国―爱沙尼亚、立陶宛和拉脱维亚，不仅经常账户出现了占GDP10%以上的赤字，同时财政赤字也日益加剧，国内价格上涨的趋势愈演愈烈，而且，这些国家还实行了与欧元挂钩的联系汇率制度，这无疑是写下了导致金融危机最佳的化学反应公式。另一个非常脆弱的经济体，就是印度。虽然印度经济在过去3年内保持了年均8%以上的增长率，但是其宏观经济的情况不容乐观：长期以来，印度的经常账户处于赤字状态，证券市场一半以上的资金来自于海外，通货膨胀率不断上升，中央政府也是长期处于赤字状态。综合考虑发达国家以及新兴市场国家的一些经济情况，我们不难得出一个结论：在未来两年之内，世界经济很可能发生资金流动逆转的情形，那就是几年前从发达经济体争先恐后涌入新兴市场国家、追求高风险高回报的资金，在发达国家重估风险的情况下，纷纷逆转涌回发达国家，加强发达国家金融机构的稳定度。这种趋势的形成无疑会对发展中国家带来直接的影响，并最终导致新兴市场国家金融危机的形成。