a股h股价差分析（a股h股价差原因）

截至7月18日收盘，绿能环保H股收盘价为3.77港元/股，A股收盘价为22.03元/股。如果人民币对港币的汇率按0.85计算，目前公司A股的价格为H股的6.88。次。

绿能A股溢价率走势图

总体而言，A股和H股中，A股长期普遍高于H股。——恒生AH溢价指数是反映两地股价差异的指数，近两年一直在110至140区间波动。上下波动，显示A股普遍较H股贵10%至40%。

AH股溢价率比较极端，如山东墨龙、浙江石宝、洛阳玻璃等。他们各自的AH溢价率都达到了280%以上。不过像绿能这样的，A股的价格比H股的价格贵这么多……还是比较少见的。

以下为截至7月18日A股、H股上市股票价格对比。

绿能AH溢价率稳居第一！

那么，问题来了，为什么同一家公司在两地的股价相差如此之大呢？

国内垃圾发电行业首家A、H股公司

我们先来看看这家公司是做什么的。

据其官网及招股书显示，绿能环保集团股份有限公司成立于年，是国内最早引进国外先进垃圾焚烧技术并进行本土化再开发的企业之一。

公司由北京国有资产经营有限公司控股，主要从事垃圾焚烧等环保产业技术开发、相关设备设计开发及系统集成、垃圾处理项目投资建设、项目管理、运营管理和技术服务，以及相关技术咨询。

公司进入资本市场始于年，当年6月19日，绿能环保在香港联交所主板正式挂牌上市，发行价3.45港元。

年6月11日，其A股在上海证券交易所挂牌上市，发行价3.29元，成为我国垃圾发电行业首家A、H股公司。

然而，该公司在两个市场上市后的走势却截然不同。

港股上市后，绿能环保股价最高达到7.88港元。回落后，一直在发行价3.45港元至4港元的区间内波动。

不过，A股上市以来，该股已连续17次涨停，最高达到27.85元，较发行价高出7倍多。

A、H股走势的持续背离，是绿能AH股溢价率居高不下的直接原因。

“同股不同命运”有何意义？

深入一点，我们需要了解绿动量在A股上市才一个多月，属于次新股。

次新股是什么概念？是A股市场最活跃的话题之一。当上证指数跌破点并在点附近反复波动时，也是被反复炒作的一类概念股。

6月以来新股板块走势

板块内，同程新材、宁德时代、明德生物等个股弱市中仍坚挺。

不过，同样是弱势行情，又是上市时间不长的次新股。香港股市的命运则截然不同。

与A股市场新股一上市就上涨的情况不同，港股新股破发的情况很常见。在近期低迷的市场环境下尤其如此。

回到绿能，其H股绿能环保于年在香港联交所上市，并已全面上市流通数年。股价表现和波动相对更加均衡。

绿能港股上市以来走势

“在香港股市，28-20的分化更加明显。流动性更多集中在大盘股。市值低于50亿港元的股票实际上非常边缘化。”一位市场人士告诉记者。

业内人士表示，不同的市场估值不同，而A股独特的新股发行制度让投资者愿意给出更高的估值。这就是为什么像GreenPower这样的次新股溢价如此之高的原因。

7月18日绿能A、H股走势分时图

内地投资者对A股和H股态度两极分化

6月下旬，绿能A股纳入港股通，内地资金短时间内增持63.07万股，持股比例提升至1.55%。

H股相对便宜的估值可能是内地投资者看好该股的主要原因。

事实上，一些估值比A股便宜的A股和H股也引起了内地投资者的关注。

自6月19日恒生指数跌破3万点以来，不少A股、H股均被内地投资者大幅增持。

持股前30名的A、H股有16只，占比过半。

与此同时，内地投资者通过港股通大幅减持部分A股和H股。

此外，内地投资者还减持了腾讯控股、美图秀秀、瑞声科技等港股通明星非A股和H股。有分析人士表示，不少内地投资者在市场疲弱时减持港股通标的，或出于控制仓位的目的。

本文来自中国证券网

更多精彩资讯，请访问财经网。从逻辑上讲，市场细分限制了套利。这就导致即使同一只股票的价格相差很大，也不一定会接近。。

一旦承认市场细分，就有可能谈论价格不同的原因。。根据传统金融理论，股票的价值应等于投资者预期未来现金流量按合理的风险调整贴现率贴现的现值。如果市场是有效的，那么股票价格就由价值决定。如果用可持续增长模型分析，即P=V=E(CF)/r-g，那么股价将由以下因素决定：1）投资者对未来现金流的预期。2）不同的折扣率。因此，可以说，AH股价格的差异可能源于投资者对未来现金流的不同预期。例如，A股投资者较为乐观。。

简单来说，这是由于香港和内地的投资环境不同造成的。

1、发行规模不同。例如，中石油的H股在香港发行上市210亿股，而在内地则为30亿股。

2、投资范围不同。与内地相比，香港的投资环境更加多元化。一般来说，中国大陆的投资渠道包括股市和楼市。外汇市场和黄金市场还没有形成一定的气候。

3.内地公司上市资格是稀缺资源，而香港的上市要求宽松得多。

4、由于外汇管制，内地是半封闭市场，而香港则完全开放，因此股价比较更符合国际标准。例如，巴菲特减持了中石油，因为他觉得中石油与壳牌等石油公司相比不再具备投资潜力。价值，而中国和中石油只是一家公司，没有办法比较。

请教各位A股H股价差大什么回事。

当这些原因仍然存在时，价差将继续存在。具体来说，有以下几个原因。

信息不对称由于地域关系，信息不对称导致A股投资者比H股投资者拥有更多的信息。由于信息成本的存在，H股投资者要求更高的回报，导致H股相对A股有较大的价格折让。

需求价格弹性差异A股相对H股的溢价，反映出境外投资者对H股的需求弹性较大，而内地投资者对A股的需求弹性较小。在内地股市，A股在投资者资产组合中占据重要地位，另类投资机会不多，因此他们对A股的需求价格弹性较低；而在境外投资者的资产组合中，H股所占比重并不高，且另类投资机会较多，因此他们对H股的需求价格弹性较高。综合来看，A股的供给面对需求弹性较低的需求者，而H股的供给面对需求弹性较高的需求者，导致A股的价格高于H股。价格。

投资理念差异内地投资者与境外投资者的投资理念存在明显差异。从技术角度来看，两者的风险厌恶系数不同。从现实来看，A股市场投机性更强，从极高的市盈率就可以看出。因此，A股投资者的风险厌恶系数低于H股投资者，或者说前者更厌恶风险。为了获得同样的回报，A股投资者愿意承担更大的风险，这体现在他们愿意接受更高的价格。

风险回报差异在简单的现金流折现模型中，内地投资者的资产价格溢出来自于相对于外国投资者更高的预期现金流和更低的要求回报率。