不分配现金股利有什么影响（不分配现金股利是什么意思）
作者：岑斌
年10月8日消息，据外媒报道，特斯拉于美国当地时间周四晚间召开年度股东大会。首席执行官埃隆马斯克在会议上表示，公司尚未考虑分割股份，也不打算支付股息。数据显示，特斯拉自年上市以来，年仅进行了“送5送1”的股票分红，并未派发现金红利。
但事实上，美国股市上市公司现金分红比例较高，其中包括在美国上市的中国公司，例如年在美国上市的中石油，筹集了29亿美元资金。据此前消息，截至年，其累计现金股息为119亿美元。经查，其后八年每个季度持续派发高比例现金股利。不过，目前看来，虽然欧美市场的投资者支持现金分红，但像特斯拉这样常年不派息的公司并没有产生什么负面影响。这可能与公司的发展增速、质量以及二级市场表现有关。
特斯拉上市以来股价走势
在A股市场，我们似乎更关心上市公司的现金分红。首先，一般来说，上市公司现金分红是资本市场的基本制度之一。是保护投资者权益、强化股东回报的体现。同时，包括社保基金、保险基金等如果获得更多的中长期现金分红，可以增强其持股稳定性。
但我始终有一个问题。基于价值守恒原理，股利实际上并不创造新的价值。长期为投资者提供持续回报是否会降低上市公司的价值？在A股市场，如果不分红，可能会被投资者嫌弃，甚至自卑？那么我们就来看看股息背后的一些信息，特别是现金股息与投资者回报之间的关系。
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A股市场上市公司分红情况
上市公司股利主要包括现金股利和股权股利。监管和市场都欢迎现金分红，而股权分红则相反。比如，过去市场喜欢炒高价股息，投资者都在追捧。监管明确，控制严格，所以从监管角度来说，我们对于现金分红一直持积极的态度。恶意不分配现金股利的上市公司将受到监管。
例如，上海证券交易所发布了现金分红指引，并鼓励股票回购。对于长期未分红的公司，年还在交易大厅组织了现金分红专题说明会，视频直播，上市公司解释了不分红的原因。并承诺现金分红。上交所还表示，若存在恶意不分配股利的情况，将提请证监会进行现场检查；深交所也多措并举，以信息披露为抓手，推动和规范上市公司现金分红。北京证券交易所即将推出的上市规则和持续监管措施也要求上市公司在公司章程中明确现金分红，并在利润分配方式上优先于股票分红。
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在监管的引导下，市场和投资者自然认为上市公司应该派发现金股利。不支付现金股利是铁公鸡，是违规行为。只要你去上交易互动，你就会看到很多投资者要求或提议上市公司现金分红，而上市公司也愿意就公司现金分红向投资者作出回应，以此作为公司现金分红的一种方式。奖励投资者并增加持股。信心宣传。据统计，截至年4月30日，70%的上市公司披露了现金分红计划，累计分红总额1.52万亿元，一年同比增长12%，创近三年新高。
来源：经济日报
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现金股利的优缺点
据人民日报报道的相关数据，20世纪70年代美国上市公司现金分红占公司净利润的比例约为30%-40%；到了20世纪80年代，这一比例增加到40%-50%。到本世纪，许多美国上市公司50%-70%的税后利润都用来支付股息。那么这个成长的过程主要就是市场的选择。我考虑一下原因。二级市场股价波动不大，平仓套利空间有限。现金股利是投资者持有股票的重要收入。上市公司愿意将超额利润分配给投资者。或者，吸引保险等大额长期资金。
A股市场投机氛围较为浓厚，投资者在二级市场实现盈利的积极性更强。总体来看，上市公司现金分红吸引长期资金的动力和作用较小。具体来说，上市公司现金分红有积极和消极的原因。
分配现金股利：上市公司控股股东受减持政策等规定。如果持股比例较高，比如持有30%以上的股份，在能够分配股利的情况下，上市公司每年都会倾向于继续派发现金股利。作为控股股东实现投资、补充现金流的重要渠道。例如，中国石油年在A股市场上市，15年来累计现金分红金额已达亿元，年均现金分红比例高达56%。我们来看看股权结构。控股股东中国石油天然气集团公司持股80.25%，将获得至少亿元；
此外，经营稳定的上市公司，如中国平安、中国人寿等保险公司，资本充足，经营稳定，能够持续进行年度甚至中期现金分红。它们可以通过稳定的现金分红吸引长期机构投资者长期持有，体现长期投资。价值。但从消极的角度来看，有时上市公司每年都会支付很大比例的股息。我们还需要比较公司的经营增长，以考虑是否是由于缺乏投资和发展机会。
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不分配现金股利：首先，与分配现金股利不同，在盈利的情况下，上市公司有重大项目投资建设或并购重组计划的，可以不分配现金股利或减少现金比例股息。按照交易所的现金监管要求以及上市公司章程的规定，是尊重上市公司独立决策的体现；还有一些上市公司常年盈利却持续不分红，而且无法给出合理理由，甚至恶意不分红。例如，上市公司控股股东持有公司股权比例较大，控制股东会决策且不分配股利，而是通过其他渠道转移、挪用上市公司利润的，则受到严格控制。
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现金股利与投资者回报之间的关系
上一篇文章讲了国内外市场上市公司现金分红的实际情况。我们来讨论一下现金分红对于提高投资者长期回报的作用。在我们A股市场目前的发展阶段，要看情况而定。
首先，现金分红通过不断的奖励，让投资者能够长期持有股票。但国内上市公司股价波动频繁，投资者持股决心不足。不稳定的现金分红往往对于弥补二级市场投资者的损失作用不大；此外，个人投资者在二级市场减持时不需缴纳个人所得税，但在领取上市公司现金分红时需缴纳个人所得税。个人投资者按持有期限“不足一个月、不足一年、一年”征收个人所得税。上述“适用税率分为三级，本意是鼓励投资者长期持有股票。但截至年6月统计，A股中小投资者平均持有期限-股市半年跌幅不足15%，投资者喜欢交易，所以至少这第二层税费也是少不了的。
不过，不少投资者认为现金分红可以提振股价，帮助投资者在二级市场获利。这或许会在部分企业的短期内有所体现。就像高额赠礼和转让一样，都是转瞬即逝的纸面财富，很难实现。投资者很难抓住机遇，同时也蕴藏着较大的投资风险。
来源：电影《股票疯狂》剧照
其次，一些上市公司为了获得实施资本运作的“绿色通道”待遇，超出合理必要地分配现金股利，以符合现金分红比例的要求，并认为通过现金分红可以实现业绩增长和市值。未来的资本运作。提高补偿是因果颠倒，未来能否补偿还是个未知数。从长远来看，可能会损害公司价值和投资者权利。
最后，关于现金分红，我们更愿意看到回归市场化道路。在注册制改革进一步深化的背景下，投资者应该切实为自己的投资选择负责。上市公司是否恶意拒绝派息，除了监管部门的监管外，投资投资者也必须做出自己的判断。这也是注册制改革的初衷，把选择权留给市场和投资者。投资者需要判断未现金分红的上市公司的资本保留是否带来了更好的经营业绩和公司价值的增加，以便投资者能够长期持有并获利。当然，这是非常理想化的。注册制改革不会一蹴而就，投资者整体判断力和持股决心的提升需要时间。
综上所述，不分配现金股利的上市公司绝对不比别人差，因为现金股利是为了稳定投资者的持股，而长期回报投资者的目标取决于公司的发展阶段和投资者自身的持股情况风格。视具体情况而定，特别要注意在某些情况下上市公司过多现金分红对长期价值和投资者权益造成的损害。
另一方面，也可以说，不派发现金股利也不一定是问题。公司正处于快速成长的关键阶段，需要宝贵的资金及时投入运营，才能在未来实现更好的公司价值提升，为投资者带来更多收益。回馈更多。
那么，在即将到来的京交所，对于这些急需融资、正处于成长关键阶段的中小企业，监管和市场是否应该放眼长远，避免一刀切？-符合现金股利方面的所有强制性要求吗？
参考：
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1、大红包：公募基金前9个月分红近亿
2、马斯克：特斯拉尚未考虑分股，也不打算派发股息_TechWeb
3、上交所：恶意拒绝派息的将移送证监会派出机构现场检查
4、年A股股息总额再创新高。上市公司为何偏爱现金分红_中国经济网——国民经济门户(ce.cn)
5、人民日报：美国上市公司如何分红——观点——人民网
6、A股个人账户比例达到99%，80%以上中小投资者平均持有期限不足半年
本文来源：转载自上市公司百宝箱
分析：证监会为什么要作出鼓励现金分红的规定？现金分红的多少对公司和股东有什么影响
有输入才有输出。鼓励性分红不仅证明公司利润真实，也证明公司产品受欢迎程度高、销量好。
对于公司来说，现金的减少很容易影响公司的经营。对于股东来说，好处是，分红证明公司盈利，但如果分红过多，则证明公司未来的扩张前景并不乐观。
上市公司现金分红规定
1、正面回答上市公司现金分红是实现投资者投资回报的重要形式。但与送股或转增股本相比，投资者对年报现金分红的预期很低。大多数投资者认为从二级市场赚取的差价远远超过现金分红。在国内证券市场上，能够坚持持续稳定的现金分红政策的上市公司少之又少，无法树立一批具有示范效应的榜样。2、分析细节。能够输送大量现金的上市公司大多是健康的。有的公司看似赚了很多钱，但这些钱很多都是应收账款，而账上实际的现金并不多。有时，应收账款最终会变成坏账。因此，能够送出大量现金，说明上市公司经营风险较低，不太可能遭受突发损失。3、上市公司现金分红对股价有何影响？1、股价会下跌。上市公司实施现金分红后，投资者将获得现金分红收益，公司总资产和每股净资产将相应减少，对公司股价产生短期影响。这有一定的影响，这也是市场的正常反应；2、上市公司使用现金分红表明其选择了分红方式。股利、股利的资金是上市公司从纯利润中取得的，属于未分配利润。首先，派息后所有者权益会减少，因此除权后股价可能会暂时下跌，但如果投资者一致看好，很可能会补权；3.对税收、头寸的影响1对于20岁以上的投资者，股息收入将减少25%计入应纳税额。具体税负仅为5%，是之前税率的一半。此次政策调整有利于提高投资者回报、改善投资者结构。正确引导长期投资，保障投资者权益，促进资本市场健康稳定发展。
