spac上市算ipo么（spac上市规则）

2024-07-22 13:23:03 美的集团股票 82 次浏览

记者周尚屯

期待已久的SPAC今日正式“落户”中国香港。

年1月1日，香港联交所全资子公司香港联交所推出新规则，建立新的SPAC上市机制，并于当日生效。这也是继美国、新加坡资本市场之后又一个引入SPAC上市机制的资本市场。

香港联交所推出SPAC上市机制

年至年，SPAC热潮将带动美股IPO复苏。《证券日报》记者查阅SPACInsider数据发现，年美国资本市场共有248家SPAC上市，融资总额达833.35亿美元，首次超过传统IPO上市模式。年，美国SPACIPO数量达到613起，募集资金总额.94亿美元。

在上述背景下，港交所从年起加快推出SPAC上市机制，不到一年时间将正式启动。

对此，港交所集团行政总裁欧冠胜表示：“港交所致力提升香港市场的国际吸引力、竞争力及多元化。加入SPAC上市机制，可进一步巩固香港作为全球领先国际市场的地位。”我们希望通过引入SPAC上市机制，让经验丰富、信誉良好的SPAC发起人能够物色新兴创新行业的企业作为并购目标，支持一些有潜力的新星企业蓬勃发展、取得成功。”

年9月17日，联交所发布咨询文件，就中国香港实施SPAC上市机制征求市场意见；年12月17日，联交所正式发布上市机制规则。与征求意见稿相比，有很多方面的变化。

四川证券研究所首席经济学家、所长陈力在接受《证券日报》记者采访时表示：“SPAC最新规定包括SPAC的机构专业投资者数量、SPAC董事要求、投票权和股份等。配股捆绑、强制独立PIPE投资、权证稀释上限等要求略有放松，但部分监管要求仍比新加坡和美国严格。总体而言，SPAC为企业提供了更简单、更快捷的上市方式.对高成长潜力的中小型企业极具吸引力，从中长期发展前景来看，SPAC机制实施后，港股IPO活动有望增加优化香港股市的流动性环境。”

SPAC上市机制的推出将为香港股市带来哪些发展机遇？中信证券非银团队表示：“SPAC上市机制与传统IPO互补，争夺优质上市资源，进一步巩固新经济主战场地位。港交所决心吸引更多高端投资者优质资产强化自身新经济集聚效应有目共睹。传统IPO辅以SPAC制度，将增加潜在标的的融资渠道和灵活性，有望吸引更多新经济增量持续进入香港股市加快打造新经济投资主战场。”

中金公司首席策略师王汉峰表示：“通过引入SPAC制度，港交所有望吸引大中华区经验丰富的管理人和投资者在中国香港设立SPAC，从而带动更多投资者参与香港市场香港股票投资。中国香港有望成为中国新经济投资的桥头堡。更多优质企业在香港上市，将提升香港作为中国离岸资产和人民币金融管理中心的地位。”

陈力告诉记者：“港股仍然是中概股回归的首选市场。随着中概股回归趋势的加强以及SPAC制度的实施，预计港股年IPO市场将迎来新的增长点。”

在香港业务较多的券商将受益

近年来，SPAC受到美国资本市场投资者的青睐，高盛、摩根士丹利、摩根大通、德意志银行等知名投行也越来越关注这项业务。

随着直接融资比重不断提升以及国际市场上市模式不断创新，国内投行或将受益于SPAC业务。陈力告诉记者：“港交所推出SPAC上市机制，将有利于在香港业务规模较大的券商，如中金公司、海通证券、中信证券、华泰证券等。”

光大证券首席财务分析师王一峰认为：“SPAC上市机制意味着通过金融创新，可以充分发挥发行人和投资者的价值挖掘和创造能力，公司股票的市值可以得到更充分的发挥。反映了。香港联交所推动和实践SPAC，有利于支持创新型、成长型科技企业的融资需求，也有利于我国多层次资本市场的建设。”

A股市场引入SPAC上市机制的可能性有多大？国开证券分析师王文预测：“短期内SPAC模式引入A股市场的可能性不大。原因主要有四点：一是作为京城的主要阵地。证券交易所服务于创新型中小企业，其市场定位短期内有限，不会改变；二是注册制尚未在全市场推行；三是SPAC模式与上市公司存在冲突。现有的上市规则，法规制度的修改不可能一蹴而就；第四，对境内投资者的教育亟待加强，贸然引入SPAC模式与保护权益的理念背道而驰。但从中长期发展前景来看，引入SPAC模式的可能性还是很大的。