市值蒸发2500亿!海底捞老板拷问人性,资本何去何从-（海底捞收购）

文章|《财经世界》周刊杨乔

编辑|孙悦

——大庄肉类集团股份有限公司，一家为海底捞、永辉超市等知名企业提供牛羊肉加工的加工企业，距离上市又近了一步。

年7月，大庄提交招股书，抢在A股主板上市。近日，大庄收到证监会初步反馈。其中，证监会要求大庄说明报告期内为关联方提供担保及大额资金拆借的原因。

大荒是一家专业从事牛羊屠宰、肉类加工、自有品牌连锁、国际贸易为一体的现代化食品企业。海底捞、永辉、百胜等知名企业都是大荒的客户。此外，远大庄园还邀请明星贾乃亮作为品牌代言人。

不过，大庄在招股书中也披露了一些令投资者困惑的事实。比如，中国飞鹤董事长冷友斌在招股书发布前夕意外投资该股；公司年、年最大客户均存在亲属及实际控制人占用公司资金的情况。

1、借贷资金周转高达47亿元

正大庄园是一个典型的家族企业。陈希斌、陈姣姣、陈进为公司实际控制人。他们合计直接持有公司81.11%的股份。此外，傲世投资通过颐和投资、永丰投资、旭沃投资间接持有公司2.16%的股份。

成为实际控制人的陈锡斌与公司存在多次关联交易，陈锡斌长期占用公司资金。年初、年初和年初，陈锡斌向大荒集团借款的资金余额分别为4.01亿元、4.18亿元和1亿元，累计近10亿元，对应年利息分别为.94万元、.16万元、.11万元。

在招股书中，正大庄园并未披露陈希斌占用资金的用途。但仔细看看正大庄园近三年的财务状况，其营收分别为35.17亿元、40.27亿元、46.76亿元，净利润分别为万元、1.69亿元、1.61亿元。分别为元。尽管自身盈利状况不佳，大地产却向实际控制人借入了大量资金。

招股书显示，年至年，大荒集团与关联方的资金拆借流量分别为5.64亿元、13.58亿元、27.85亿元，合计47.07亿元。

尤其是年，大庄欠实际控制人及其控制的其他公司的其他应收款金额达到8.5亿元，处于近三年来的相对峰值。为此，年10月至年12月，陈锡斌及其控制的冰城黑牛通过自筹资金、债务偿还等方式向大庄园共计偿还4.38亿元。

但清偿方式为实际控制人陈锡斌以其他公司股权资产抵扣占用资金。在提交招股书之前，年10月，正大庄园频频收购实控人旗下的其他公司。年10月29日至30日期间，远大庄园以3.33亿元收购内蒙古远大庄园92.1%股权，以6,588.4万元收购远大庄园中央厨房100%股权，收购远大庄园100%股权海南海泽股权。.85万元等，合计占用抵消资金约4.46亿元。

远大庄园本身也认为，转贷情况违反了《贷款通则》、《支付结算办法》等相关规定。但该公司表示，转贷资金主要用于生产经营或其他短期周转，不存在以非法占用为目的的诈骗贷款行为。

但大庄园收购的公司中，内蒙古大庄园、大庄园中央厨师年均出现亏损，利润总额分别为-.26万元、-12.33万元。

2.前五名顾客之一为亲属

正大庄园的线下销售主要分为直营销售模式、经销商销售模式和加盟连锁模式。产品直销永辉超市、家乐福、大润发等大型超市以及海底捞、百胜餐饮等餐饮企业！

招股书显示，近三年，超过64%的产品销售是通过一般贸易商完成的。一般贸易商是指不纳入流通管理体系的一般贸易商。超市和餐馆的销售额合计占比不足10%。

值得注意的是，大庄园年5大客户中，没有百胜、家乐福等，海底捞是公司第一大客户，其销售额仅占营收的2.59%，销售额为1.21亿元。海底捞仅是该公司年和年的第二大客户。

至于近三年来一直是前五名客户之一的陈超，他控制的北京华奥庄园商贸有限公司也是大庄园的客户。年至年，陈超控制的公司年销售额分别为1.17亿元、1.75亿元、1.09亿元。

招股书显示，陈超是大庄园的亲戚，他与董事长陈希斌的弟弟陈汉轩有关系。除了陈超是自己家族的亲戚外，陈锡良、陈素华、杨奇帆、王桂如、杨柳等人都是该公司的亲戚。

天眼查APP显示，陈超控制的北京华奥庄园贸易有限公司成立于年，员工不到50人，参保人员只有3人，但常年从大型庄园采购上亿元。对于两者之间的关联交易细节，远大庄园并未详细解释。

还有一位名叫曹长春的人，也是远大庄园年和年的五大客户之一，但其其他个人信息在招股书中并未披露。

值得注意的是，在正大庄园提交招股书之前，曾出现过企业突然买入股票的情况。年12月，在正大庄园第四次股权转让中，陈希斌将9.26%的股权转让给冷友斌，转让价格为2亿元。冷友斌是中国飞鹤股份有限公司董事长兼首席执行官，为此，冷友斌持有该地产9.26%的股份。

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