抱团取暖股票是什么意思（抱团取暖上一句）
12月7日，正是“大雪”的季节，气温进一步下降，小动物们都挤在一起取暖。
股市保暖无需看温度。它始终存在于不同的层面。
不要以为“抱团取暖”只有中国股市才有。事实上，它在美国、英国、日本、法国和德国都有售。总之一句话，有股市的地方就有股市。
在各国监管部门看来，恐怕都是视而不见，或者睁一只眼闭一只眼。因为它对于稳定股市、塑造龙头、引导方向有着不可替代的作用……作为一个有能力的人、强人、大亨，你不应该认为这不公平，但你也应该组织自己的力量挑战它。那你就错了。徐翔就是最实际的例子。在这个敏感问题上，你首先要清楚地了解：在国家层面是什么，什么是个人层面。
作为个人投资者，如果你一定要进入股市，自己炒作，那么你首先要坚信，股市没有公平可言。没有人能保护你。要解决你的问题，必须靠你自己！不要责怪这个或那个，把责备抛开吧！
例如，知名集团：发行时，其原始股为每股1元。多年来通过“抱团取暖”不断炒至千元每股。它的发展很好，性能也很好。年终分红为每10股300元。你一脸嫉妒，冲了进去。分红的时候，原股股东每投入一块钱，就能得到三十块钱。而你买的时候每股价值元，那么你投入的每一块钱得到了多少钱？由法官决定！
这似乎不公平！但这是正常的。冲突是永恒的。旧的矛盾解决了，新的矛盾就会出现。和平只是暂时的。因此，在股市中，公众判断是暂时的，不公平判断是永恒的。这是股市的常态。它可以给你带来机遇，但也时刻伴随着风险。
作为散户投资者，那些被抱团取暖而被推高的股票千万不要碰。它们就像“巴黎圣母院”的塔楼。万一出了什么麻烦，你就有祸了！
宁德时代市值超越中国石油：一个时代落幕的开始
年11月5日，中国石油天然气股份有限公司在A股市场挂牌上市。首日开盘价被疯狂投资者推高至48.60元，市值最高达到.02亿元。时任中国石油董事长蒋洁敏在接受央视采访时表示：
年，基本满意的董事长因受贿罪、巨额财产来源不明罪被判处有期徒刑16年。
五年后，年底，中石油总市值跌至亿元，只剩下年那个疯狂早晨的十分之一。不知道基本满意的董事长看到这个数字会作何感想。
另一头，是一家来自福建的民营企业。年最后一天，宁德时代市值定格为亿元，较中石油高出582亿元。
此前十几天，董事长曾毓群在一次行业活动中对同行表示：
相比之下，年我国动力电池产能仅为100GWh左右。
也就是说，根据曾毓群的预测，未来五年中国锂电池将面临十倍的产能扩张，宁德时代占据超过40%的市场份额。支撑这些产能扩张的是快速增长的新能源汽车市场。
中石油，曾经是A股历史上市值最高的公司，至今仍然是大家开车的必然选择，全国有2.2万个加油站。但它已经远离了资本市场的中心舞台，不再是大家追寻的“亚洲最赚钱的公司”；
90%的人不知道该做什么的宁德时代，与新能源汽车一起成为这个时代资本眼中最美丽的红花。
或许大多数人还没有适应“CATL=中石油”这个等式。但两者的命运在年真正以令人震惊的方式交汇，也到了我们讨论这个等式未来是否会变成：“宁德时代时代的中国石油”的时候了。
在讨论宁德时代与中石油的关系时，我们无法回避资本市场上成长性与价值性的差异。
关注成长性的投资者认为，公司市值的增加和投资者利润的来源主要来自于公司上市后的持续成长，公司规模的扩大，抢占市场空间，以及投资者利润的增加。营业收入和利润。
在这个过程中，小企业成长为大企业，投资者获得的是更大市场空间带来的利润，这就是寻求更大市场的“增量思维”；
价值投资者认为，一家公司的市场价值就是它的价格，它的盈利能力就是它的价值。价格围绕价格波动。投资者需要在公司股价低于价值时买入——。市场往往处于低迷状态，然后在市场复苏、公司价格高于价值时出售以赚取利润。
此类投资更注重股票价值，偏向“股票思维”。价值投资者观察上市公司时，往往更关注市盈率是否足够低。换句话说，就是股价是否足够便宜。
从价值角度来看，宁德时代的股价确实已经明显偏离价值：一年时间，股价从100元左右上涨到350多元。但从财务数据来看，其年前三季度的营业收入、归属净利润和非净利润甚至出现负增长。
观察制造企业最重要的财务指标之一是毛利率。即使在年前三季度，其毛利率也已降至27.41%，明显低于年至年40%左右的数字。
在这样的情况下，股价大幅上涨无论怎么看都是“不合理”的。更像是概念股的炒作，或者说是各类公募基金和私募基金联手取暖的结果。
对于中石油来说，情况看起来更糟。虽然按年收盘价计算市净率已回落至0.63，但强劲的资产规模并未产生匹配的利润。
过去几年，国际原油价格持续下跌，中石油业绩随势飘移。
东方财富精选提供的财务数据显示，年至年，中石油的扣除后净利润同比从-3.78%下降至-85.68%，扣除非净利润金额从亿元骤降。只剩下26.34亿元。
年和年，其利润表现经历了暂时的回升，但从年开始，再次陷入利润下滑的漩涡。近两年来，中石油的股价不但没有下跌。
成长股投资者以成长心态投资宁德时代，不关心营收和利润的负增长以及毛利率的下降；
当看到中石油的财务数据时，包括价值投资者在内的绝大多数投资者都没有兴趣，也无法做出“价值低于价格”的判断。
机构投资者往往更看重价值，大宗交易是观察机构投资者行为的方式之一。从公开的大宗交易数据来看，中石油尚未收到机构投资者的抄底买盘。
年至今，可查信息中，机构席位仅年12月17日以3.73元高折价买入中石油的两次，以及年6月14日以315.67万元买入某机构专用席位售价7.66元。
对于一家市值数万亿的大公司来说，这样的交易数字是极其寒酸的。
从年10月到现在，中石油的股价已经从8.5元左右跌到了现在的4元多一点，跌幅过半。同期，市场上涨近30%。
重仓中石油意味着其基本错过了近年来的结构性牛市。
丑陋的财务数据是投资者放弃中石油的最重要原因之一。而宁德时代的财务数据也远非完美。年前三个财报季，很多数据看起来甚至令人畏惧。
对于成长型企业来说，最重要的参考指标是营业总收入的同比增长，这将直接体现出公司业务的扩张程度。
年至年，宁德时代营收增速分别为557.93%、160.90%、34.40%、48.08%、54.63%。对于一个依赖投资、边际成本较高的制造业来说，这已经很不错了。增长数据。
然而，年前三季度，宁德时代营收增速同比分别变为-9.53%、-7.08%、-4.06%，下滑明显。一些投资者据此判断宁德时代的增长潜力被高估。
整个上半年，受疫情影响，宁德时代部分产能闲置甚至停工，部分工厂甚至关停。
事实上，不仅是宁德时代，我国动力电池行业整个上半年都面临着同样的困境：
相比之下，宁德时代上半年动力电池系统销售收入同比下降20.21%，情况要好得多。
总体来看，年1月至11月，我国动力电池装机量总计50.7GWh，同比下降3.5%。不过，受益于新能源汽车的快速发展，几乎所有研究机构和投资机构均未对后市持悲观态度。
到了下半年，新能源汽车市场恢复快速增长，宁德时代很快全面恢复生产，进入满产满销状态。
数据显示，宁德时代目前有多个在建项目尚未达产，年产能基本维持在53Gwh。在产能有限的情况下，若想实现更快的营收增长，必须开产能上限。
2月底，宁德时代斥资100亿元布局宁德锂电新能源汽车万霸基地项目，规划产能45Gwh。计划年底达产；
7月，宁德时代宣布计划增资197亿元，高瓴、本田、瑞信、国泰君安、摩根大通等知名机构参与认购。所有这些资金将用于总计52Gwh的产能扩张。
未来两年，随着车湾、江苏时代等新项目的建成，宁德时代总产能将增至约160Gwh。
也就是说，年至年，随着宁德时代在建产能逐步建成投产，其营业收入将翻倍。然而，这种增长在新项目启动之前根本无法体现在财务数据中。出来。
目前宁德时代超过200倍的动态市盈率是根据年产能计算的，无法反映产能达到约160Gwh后的总利润规模。
在未来有一定的需求以及后续产能扩张的情况下，投资者选择直接使用年甚至年的产能来计算利润是足够合理的。这最终导致目前的宁德时代显得“估值过高”。
毛利率的持续下滑，也是宁德时代时代一直被人们诟病的“黑点”。
宁德时代毛利率的下降其实已经持续很长时间了。自年以来，从43.70%、36.29%、32.79%、29.06%下降到年三季报的27.41%，单看走势无疑是难看的。
有分析人士认为，毛利率下降是行业竞争更加激烈的体现。除了国内厂商扩产外，日韩厂商也获准进入中国市场，这将进一步拉低宁德时代的毛利率水平。
相比之下，我们可以看到，中石油也是一家市场占有率较高的能源公司，行业内基本没有竞争对手，甚至还有提高盈利能力的政策支持。其毛利率常年维持在20%-25%。年第三季度约为18.40%。
作为一家能源型制造企业，宁德时代的毛利率长期保持在35%以上甚至40%以上显然是不合理的。
如果宁德时代年左右的毛利率水平持续下去，随着产能的不断扩张，将会形成巨大的利润局面，吸引大量资本进入，并迅速拉低产品价格和毛利率。
将毛利率恢复到能源企业和制造企业的正常状态，对于宁德时代来说，不仅符合行业规律，还可以“劝退”一些潜在的竞争对手。这对于制造业来说是一个非常重要的壁垒。我们可以称之为“低价壁垒”。
对于中石油来说，虽然可以依靠政策和市场主导地位获得较高的毛利率，但这并不意味着可以“坐以待毙”。
作为国有企业，中国石油必须履行更加严格的社会责任，不因周期性波动而裁员、降薪。即使在很多厂区，仍然要履行繁重的社会责任，投入社区管理等。
这些都是中石油的“出血点”，造成毛利率和净利润率的巨大差距。这有利于关爱公司员工、履行社会责任，但对投资者不利。这样。
作为典型的民营企业，宁德时代显然不会像中石油那样承担各种社会成本，因此对投资者更加“友好”。
CATL股价表现
更重要的是，宁德时代的锂电池产品代表着汽车行业的未来。在碳中和的期待下，新能源汽车替代传统燃油汽车几乎已成为必然事件。可以预见，未来几年、几十年，越来越多的消费者将选择新能源汽车替代传统燃油汽车。
能源替代可能是政策推动的，但出行场景的智能化更多是由消费者需求触发的。由于电路系统和智能化设计的限制，传统燃油汽车无法适应大量的智能设备，而新能源汽车在这方面具有非常明显的优势。
电池作为所有新能源汽车最重要的零部件之一，占整车成本的40%。从机构投资者的角度来看，没有理由不参与新能源汽车这样的确定性很强的赛道。这必然导致“加码”，进一步推高估值。
更换的燃油车由中石油提供动力；正在开发的新能源汽车由宁德时代提供动力。两者的对比，以后还会继续提到。
但大概率我们会看到市值越来越高的宁德时代，万亿不会是终结。留给中石油的，更多的是对8万亿市值的记忆和感慨。
注：本文K线图均来自东方财富。
大家对最近两个月的股市有什么看法
今年的A股市场专门出现了各种不满情绪。
从售价元的贵州茅台，到市盈率99倍的恒瑞医药，再到市值亿元的酱油股。
任何白马股都可能令你失望。只有消费行业的核心资产才能提供稳定的幸福感。
但从传统意义上的估值情况来看，大消费板块无论是市盈率还是市净率都已不再便宜：
食品饮料行业PE为32.17倍，达到历史百分位的68%，PB为6.5倍，达到历史百分位的81%；
细分白酒板块市盈率高达32.17倍，远高于历史平均水平。
消费股估值是否太高？
国泰君安零售团队近日发布《坚守消费龙头，分享中国成长》，详细分析了消费股估值逻辑的变化。
本文共字，预计阅读时间10分钟。滚动到本文底部以阅读本文的核心观点。
还记得美国的“Nifty50”吗？
在讨论消费白马股估值是否过高之前，我们不妨先回顾一下年代初美国的“Nifty50”市场。
所谓“Nifty50”，是指20世纪60年代末至年代初在美国纽约证券交易所备受追捧的50只大盘股。其中许多是我们今天仍然熟悉的消费品牌，例如麦当劳和可口可乐。ETC。
“Nifty50”最重要的特点之一就是高盈利能力和高PE并存，直译就是“非常贵的好股票”。
自年以来，“漂亮50强”的股价和估值水平迅速上涨。年底，估值中位数超过40倍，宝丽莱最高估值甚至超过90倍。同期，标普500指数的估值中位数仅为12倍。
但另一方面，Nifty50的投资回报率也是惊人的。从年6月到年底，“漂亮50”指数累计上涨89%，较标准普尔500指数实现35%的超额回报。
反观中国，消费领域最大的争议点无疑是“估值是否过高”。
我们认为，当消费行业发展到一定阶段时，其龙头企业不应简单地根据市盈率来判断估值水平。
02消费股估值模型正在改变
从技术角度来看，我们认为消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。这背后是资本市场对消费行业认知的演变。
我们以大家熟悉的雀巢公司为例，分析一下其发展周期中估值模型的切换。
作为全球食品巨头，雀巢从年到年正处于快速发展期，在此期间，PE估值稳步上升；
年至年，PE估值与收入增长同步波动；
年以来，雀巢通过并购不断壮大和完善业务板块和产品品牌，实现高度稳定的有机增长，估值溢价日益明显。
年，雀巢PE达到35倍的历史新高，为投资者带来了丰厚的回报。
从这个案例中我们可以看出，消费品公司一旦建立起稳固的竞争优势和持续的盈利能力，其估值不但不会下降，反而会屡创新高。
放眼整个海外市场，龙头消费进入成熟期后，营收和净利润增速可能放缓，但估值水平不会下降。
一旦消费龙头建立了足够深的“护城河”，稳定的增长、市场份额的增加、利润的提高以及持续的分红就足以支撑其估值。
03组织团体消费领先创历史新高
当前的中国二级市场，虽然大消费行业的估值已不再便宜，但不少机构资金依然保持着较高的配置热情。
从国内资本配置来看，消费白马的热情达到了前所未有的程度。
从海外资金配置来看，MSCI第三次提高A股纳入比例，北上资金加速流入，大消费行业位列配置第一。
纵观市场，不难发现消费股尤其受到大资金的青睐。分析其背后的原因，我们认为有两点：
1.商业模式清晰，财务内容简单2.经济低迷时期更具规避风险特性
消费股的涨势何时结束？
仍以美国“Nifty50”为例，“Nifty50”市场走向终结的主要原因有以下三个：
1）美国巨额财政赤字和信贷扩张积累了高通胀泡沫，粮食危机引发CPI上涨，迫使美联储加速收紧货币政策；
2）年石油危机爆发，导致通货膨胀进一步恶化。原材料成本上涨侵蚀了企业利润。企业毛利率和利润增速双双下降，股市由牛转熊；
3）自年以来，“漂亮50强”的利润增长率和ROE开始下降，盈利稳定性受到市场质疑。
我们认为，A股机构“抱团取暖”的现象只有在两种情况下才能被打破：
1）消费龙头企业业绩持续低于预期，但目前来看，贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团等白马股营收和净利润保持稳定增长；
2）像美国“漂亮50”一样，A股会遭遇外部重大变化，比如中美摩擦全面升级或者全球经济出现断崖式衰退，但目前概率很低。
目前这两种情况都不太可能发生。
以后怎么配置呢？
后续配置方面，我们建议从两条主线探索投资机会。
1）供给取决于效率：经营效率高、业绩增长稳定、竞争优势明显的龙头企业将通过挤压中小企业市场份额持续增长，值得特别关注。
2）需求取决于红利：三四线市场仍然存在巨大的消费需求红利。我们看好具有较强增长潜力、行业逻辑和营收支撑的公司，尤其是那些战略重点拓展到低线市场、能够通过自身管理和成本优势提高市场份额的龙头公司。
本文观点总结：
1传统意义上的大消费领域已经不再便宜。
2但当消费行业发展到一定阶段后，其龙头股不应该简单地根据市盈率来判断估值水平。
3、消费行业估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。一旦消费龙头建立了足够深的“护城河”，稳定的增长、市场份额的增加、利润的提高以及持续的分红就足以支撑其估值。
4境内基金和海外基金对大消费行业的配置保持着较高的热情。消费股之所以受到大基金青睐，是因为其商业模式清晰、财务内容简单、在经济低迷时期更具有规避风险的属性。
5消费股的群体走势短期内不易被打破。后续配置方面，从供给角度，重点关注龙头企业；从需求角度，重点关注具有较强增长潜力和行业逻辑及营收支撑的企业。
