招商银行为什么比别的银行股价高那么多（招商银行为什么比别的银行股价高很多）

大家好，我是水皮，欢迎来到ESG客厅。我们今天的话题仍然是中资银行股的倒挂现象。

H股与A股倒挂

第三家造成倒挂现象的银行是招商银行。招商银行H股的价格实际上高于A股的价格。这是典型的H股与A股倒挂。

我们都知道，中国很多企业同时在A股和H股上市。H股就是港股，港股是离岸市场，不是本地市场。所以按照普通投资者的理解，离岸市场对一个公司的了解普遍肯定比本地市场低。这是有道理的。

再者，回到A股，A股投资者数量超过2亿。所以A股投资者应该对在中国经营的公司有一个相对直接的了解。他们对香港投资者的理解是不一样的。更何况，香港的投资者只有186万，所以在香港这样的离岸市场，其投资者是有限的，其机构投资者对中国内地上市公司的了解也有限。

因此，H股价格低于A股是很正常的。一般来说，A股和H股的价差约为一倍。例如，中石油就是最典型的例子。大家都知道，早年中石油的发行价是16.67元。那么，这个价格是怎么来的呢？以当时H股价格20港元为基准，考虑汇率因素，并较A股价格折让10%。上市后股价为48.6元，基本存在一倍左右的差距。

A股中，国联证券A股和H股溢价最高，约为3.7倍。当然，这个市场比较小，我们可以忽略它。

所以，如果H股高于A股，这是个别现象，罕见的个别现象。早些年，有一家公司比较突出，那就是海螺水泥。其H股价格高于A股价格。

为什么H股的价格比A股的价格高？

现在，大家最关注的就是银行股。银行股中，近两年招商银行股价长期低于H股股价。我们今天做节目的时候看到，港股最新价格是49元，A股是39.36元。

长期低估金融资产的结果是

和A股倒过来，就是说海外投资者比我们国内投资者更看好我们最重要的金融资产。这是让人非常非常失望、非常愤怒的事情。这种国有金融资产谁来打理？如何给他一个合理的估值？

如果这种交易现象出现在现实生活中，大家都知道，那一定是国有资产的损失。但为什么在证券市场上大家却视而不见呢？不怕不懂货，就怕货比货。没有比较就不会有伤害。我们国内的机构投资者是不是有点不负责任？我们的大股东是不是也有点不择手段了？我们的管理是不是也有点……说起来实在不好意思。

金融资产的严重低估和倒挂不仅影响投资者的收益，也影响这些机构的形象和政府在金融体系中的公信力。

很多人都会胡思乱想，怀疑这个报道到底是真是假。因为你不符合常识。如果报道属实，那么这个价格就不符合常理了。如果价格符合常识并且是真实的，那么如果倒推下去，报告就是假的。

但事实上，我们知道中国银行业的监管是最严格的，系统性欺诈的可能性几乎为零，不存在。所以回过头来看，我们的投资理念已经严重扭曲了。

所有各方都应对这种扭曲的形成负责，而不仅仅是投资者。为什么离岸市场可以提供比国内市场更高的价格？说明招商银行的价值在国际上得到认可，但在国内却没有得到应有的认可。这是有生命危险的。这就是所谓的长城自毁。

招商银行为什么是h股的价格反而比A股的价格高呢？

其实这是很正常的，因为股票一定会涨有跌，而且它的汇率也不是很正常，所以某只股票反弹也是很正常的。

H股股价普遍溢价于A股是什么原因？

并不普遍高于A股，只是一小部分。大部分A股股价低于H股。

保费的大部分原因是：

1、H股和A股虽然是同一家公司，但核算方法不同。中国联通H股计算的EPS与A股计算的每股收益不同。

2、因为溢价的股票有一部分是银行股以及一些受人民币升值影响较大的股票。很多外资资金无法进入国内，只能进入香港。在不理想的预期下，大量资金推高了这些股票。因此，部分H股的价格高于A股的价格。

事实上，国内市场不像香港市场那么规范，A股的价格应该高于B股的价格，因为市场越不规范，就越容易被操纵。此外，制度违规也会导致价格高估。

希望满意