安同良股东（安同良持股）

2024-07-30 12:27:27 美的集团股票 727 次浏览

11月24日，第九届中国经济理论创新奖颁奖典礼暨中国经济学家论坛在武汉举行。南京大学经济学院院长安同良出席并致辞。

安同良在讲话中表示，他认为目前市场上的股票供给过多，特别是好的上市公司供给太少。

安同良股东（安同良持股）

“成熟的投资者想买什么？中国股市的规律是，15年，全国人民加杠杆炒股票。现在我们的想法是让全世界人民都买中国股票，但你有有一只好股票可以买。

他提到，投资者对市场了解甚少，二是交易过于频繁，三是不止损，四是性格缺陷。

以下为演讲实录：

安同良：中国经济改革开放40年，我们中国股票资本市场除了年、年、年的大抛售外，实际上与我们中国改革开放40年的经验不符。我们的一些股票投资者感叹，他们宁愿在广场上跳舞，也不愿购买中国股票。

那么中概股市场空头流动的原因是什么？中国上市公司的质量有待提高，我们讲的是急需提高的优势公司的质量。有大量的上市公司不值得投资，很多上市公司都盈利，这是不公平的。迫使投资者抢帽子。

我们中国股市有近只股票。我的观点是，我们不应该过于迁就西方的一些标准。上市公司的标准包括允许普通投资者承担风险投资。部分投资者缺乏研究能力，缺乏主动性和专业性。他们也无法区分上市公司的成本。

投资者对市场了解甚少。二是交易过于频繁，三是不止损，四是性格缺陷。

我们也有一些顶级设计师。我认为我们放任市场指数走是错误的。市场指数本身就是一个综合反应，让我们这些无法判断上市公司好坏、性格有缺陷的投资者进行投资。你不能从中割韭菜，闹事的人也不受惩罚，所以违法成本太低了。

面对这样的市场，我们不在乎指数，也不在乎投资者的回报。这样的市场影响着千家万户。你怎么能允许市场指数自由影响呢？因此，我认为，只有关心投资者的回报，才能实现以人为本的发展。

我觉得我们现在市场上股票的供给量太多了，特别是好的上市公司的供给量太少了。成熟的投资者可以买什么？中国股市的规律是，年全国人民加杠杆炒股。现在我们的想法是让全世界的人都买中国股票，但是你得有好股票才能买。

其实，作为一个普通的股票投资者，我太悲伤了，没有注意到中国改革开放的奇迹。这些问题都值得思考，谢谢大家。

来源：新浪财经

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资本市场供给与市场需求探讨

长期以来，我们对发展资本市场的战略意义其实还没有深刻认识。我们的务实主义非常明显，需求政策已经成为中国资本市场发展的主导政策。在实际操作中，这种主导中国资本市场发展的需求政策已经演变成以抑制需求为主的政策。如果市场出现持续上涨，通常会归因于需求过剩，随后不断出台抑制需求的政策，防止所谓的资产泡沫。如果长期实施这样的需求政策，必然会严重抑制资本市场的增长，导致资本市场呈现周期性过程，不断在较低水平复制运行周期。在这样的政策环境下，资本市场既不发达，也未能对实体经济增长和金融体系改革发挥积极作用。中国资本市场近年来基本处于这样的状态。

近十年来，我国国民经济一直保持上述增长速度，经济实力的增强直接增加了居民收入。据统计，年我国城镇居民人均可支配收入从1万元增加到元，农村居民人均收入也从元增加到元。这不仅体现在数量的增长上，也体现在城乡居民收入差距上。不断萎缩，这一趋势反映出我国居民收入结构日趋合理。

在资本市场运行规则方面，我国监管部门相继颁布和修订了一系列法律法规，力争以股权分置改革为契机，全面稳步推进资本市场运行规则改革。我国的资本市场。重要的法律法规包括：

年修订的《公司法》、《证券法》、年修订的《上市公司股东大会规则》、《上市公司收购管理办法》、《证券投资者管理办法》年颁布的《保护基金》等。这些法律规范涉及投资者保护、证券承销、公司重组等市场运作方面。是对股改后市场运行规则主要方面的重新梳理和调整，建立了基本完整的市场运行规则体系。

经过近年来的改革开放和发展，中国社会已经进入金融资产结构重大调整的时代。投资者期待不同层次回报与风险相匹配的多元化金融资产的出现。在金融资产结构裂变的今天，投资者越来越青睐收益与风险匹配更高、流动性更好的证券化金融资产。居民和企业对各类金融资产的需求不能也不应该被抑制，而应该科学引导。指导主要从以下几个方面进行：

一是大力发展证券投资基金等机构投资者。它不仅是一般投资者进入市场的渠道，更重要的是，它也是证券化金融资产的重要组成部分。证券投资基金在丰富金融资产品种、推动金融资产结构向市场化、证券化方向转型方面发挥着重要作用。美国投资公司协会的调查数据显示，年约有1万个美国家庭持有共同基金，约占美国总人口的三分之一。共同基金是美国资本市场的投资主体。年以后，证券投资基金、社保基金、保险资金三类机构投资者的证券投资规模快速增长。截至年，证券投资基金的证券资产总额已突破万亿元，达到1亿元。元；年末社保基金资产规模已达1亿元以上；保险资金证券投资规模也达到亿元规模。这些机构投资者为我国资本市场的发展做出了重大贡献。

二是税收政策适当。我们不应该对二级市场的投资增加税收，更不应该征收损害资本市场发展的资本利得税。否则，我们就会想方设法疏导需求，让新的资金源源不断地进入资本市场，实现供需平衡。动态平衡的目标无法实现，市场将不可避免地回到先前的停滞状态。

三是积极培育外需。虽然目前中国资本市场的市值已经达到万亿元以上，但无限售条件流通股还不足总市值。中国顶级上市公司总市值已达万亿元，而无限售条件流通股市值仅1亿元，低于其市值。禁售期过后，这些巨量的流通股会给市场带来很大的压力，所以需要寻找与此相匹配的外部需求者。当然，扩大证券投资开放需要相应的配套措施。例如，提供必要的汇率风险对冲工具。外国投资者进入中国将面临汇率风险。因此，提供合适的汇率对冲工具是外国投资者迫切需要的；二是完善外汇管理，逐步取消相关限制。

优化资本市场供给

当前我国宏观经济运行流动性过剩的后果之一就是资本市场供需失衡，导致以股票、房地产为代表的资产价格快速上涨。如果没有相应的政策措施，受资金需求驱动的中概股等资产价格将会出现明显的泡沫倾向。如果资产价格的上涨不能持续，泡沫就会破裂。由于我国资本市场“垃圾股”数量众多，上市公司业绩不理想，再加上市场上上市公司各种违规行为的披露，导致投资者对其经营质量无法做出准确的判断和信心。的上市公司。不足，从而无法建立稳定的长期预期机制，导致市场参与者的投资、并购乃至发行上市决策普遍具有短期逐利导向，市场投机氛围十分浓厚。

总之，看待我国资本市场跨越式发展，要有长远的战略眼光，科学疏导需求，有效扩大市场供给，优化供给结构。只有这样，才能把我国资本市场做大做强，直接融资比重才能有效提高。促进我国国民经济快速健康发展。

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