为什么a股跟美股（为什么a股和美股不是一个趋势呢）

#生生会#美股为何牛了几十年甚至几十年？即使遇到年那样的金融危机，现在回想起来，也只是一波股票而已。对于这个问题，很多人都进行了分析和讨论。原因有很多，比如：

美国股市更加成熟、机构化程度更高，机构占比超过80%。美国股票市场实行自由进入、严格退出、双重注册。美国投资者因股票交易亏损，不征收印花税，并可扣除个人所得税；华尔街是世界上最大的资本市场之一。美联储是全球资金的来源。等等等等。

A股不牛的原因有很多，很可能与美股牛的原因相反，比如：

A股发展时间短、制度不完善、散户投资者较多；A股退市机制不完善，退市股票比例很小；A股是为融资而生，为支持实体而生；中国几乎是世界上唯一一个国家也采用上证综合指数作为全指数，而其他主流市场则采用成分指数。

确实，以上原因都是美股繁荣而A股停滞的原因，但我认为还有一个更重要的原因。美股中有很多垄断全球的科技、消费、制药巨头公司。他们的垄断是很难突破技术垄断和品牌垄断的。这些公司利润的持续增长带动了市值的持续增长。它们是美股长期看涨趋势的根本推动力。当然，如果我们要继续深挖，为什么美国有这么多垄断全球商业的公司，而其他国家却没有或者很少，这个话题牵涉太多，仅限于一定层面，而且超出了本次讨论的范围。

美国科技公司代表

A股也有很多长期牛股，而牛股最多的是消费类，而消费类最多的是白酒。当然，大家最熟悉的白酒就是贵州茅台了，但实际上贵州茅台的业务基本上都在中国大陆，有少量的出口业务只是针对中国人的，其他白酒自然也是如此。就连港股市场最火爆的腾讯控股，在国内也有它的商业模式，相当于自己赚钱。这就是最近流行的术语“内卷化”的由来。

A股消费者代表公司

美国消费股如可口可乐、星巴克、麦当劳、耐克等，业务遍布全球，赚钱的钱来自世界各地。

美国消费品公司代表

至于科技股，更不用说苹果的利润超过了所有其他手机制造商的利润总和。预计微软的Windows操作系统在可预见的未来很难有突破。即使我们能够开发出类似的系统，生态系统已经形成，也很难改变用户的习惯。NVIDIA为世界各地的显卡提供显卡GPU。每次国产手机都会率先推出高通最新的CPU芯片，而这里大家用的电脑全部都是Intel或者AMD的CPU，并且不乏小众领域的巨头。我就不一一举例了。

特斯拉这两年最火的公司，市值刚刚突破万亿美元，其实是中国最容易突破的领域。未来，纯电动汽车领域的玩家可能就只剩下中国和美国了，就像手机一样。因为纯电动汽车未来肯定会智能化、互联网化，而这些正是中国和美国最擅长的，日本和德国燃油车的时代将彻底崩溃。

医药股也是中美牛股较多的行业。然而，A股市场最大的公司恒瑞医药的市值只有30亿。美国股市的强生公司和联合健康公司市值接近30亿。

幸运的是，我们的市场也在不断完善，退市制度也越来越规范。科创板的开设，让以往只能在港股、美股上市的亏损股得以在A股上市。注册制的全面推行，让更多有潜力的企业快速在A股上市，土壤得到了改善。那么随着时间的推移，A股一定会诞生出业务遍及全球、市值数万亿的科技公司。

A股科技公司代表

过去我们认为BAT是三座大山。字节跳动不也是在BAT的夹缝中成长起来的吗？此前由诺基亚和爱立信垄断的通信业务也被华为打破。现在看来垄断全球业务的美国科技公司很快就会被中国迟早与他们竞争。

为什么美股一直涨a股一直在调整

1、为什么美国股市一直在上涨，而A股却一直在低位徘徊？根本原因是什么？根本原因是两国股票市场的功能不同。A股从一开始就是为了实体经济融资，特别是为国有企业提供支持。它的功能和定位是融资，而不是让投资者从投资中获利。美股虽然也有融资功能，但最重要的功能是投资，就是为投资者赚钱。因此，两者的出发点不同，产生的结果也不同。此外，美股投资者多为机构投资者，而A股投资者则以散户投资者为主。这也是一个原因。在股市投资中，散户缺乏技术、信息和资金，无法进行长期合理的投资。他们往往盲目追涨、炒作垃圾股，无法形成真正的价值投资，而价值投资才是长期牛市的基础。这也是A股总是牛牛熊的原因。另外，A股退市制度还不够完善。新股大量发行，但退市的却寥寥无几。股市只能进进出出，现有资金越来越紧张。然而股市的上涨需要资金，资金不足制约股市的上涨。2、两个因素：资金和期望。一般来说，分析股市时，大多数会分析估值和基本面支撑。但这里我们不探讨这两个因素的影响。因为估值问题，美股估值并不低。道琼斯指数的市盈率已经达到30多倍，而A股的估值却很低。沪深300指数的市盈率仅为13倍。首先，我们来谈谈资金。美国股市为何飙升？因为美国股市有充足的资金支持，大量的资金可以推高股市。3月份，美国股市因流动性危机出现熔断，一个月内暴跌四次。美元短缺。此后美联储开始印钞，大量流动性被释放。钱到了股市，自然就推高了股市。毕竟美国幅员辽阔，是美国大多数人的财富来源。美国家庭大量资产通过共同基金等方式间接投资于股市。其次，我们来谈谈期望。美股上涨受到预期推动。比如去年就跌了好几次。不过，美联储通过多次利率调整和讲话释放出明确预期，使得投资者对股市未来仍持乐观态度。只有乐观的人才会买股票。

美国股市可以持续走牛，为什么A股却不会走出长期牛市？

年美国金融危机后，道琼斯指数于年3月跌至点低位，随后美国股市在量化宽松等政策影响下形成了长达10年的牛市。从目前来看，还没有见顶的迹象。

同期，A股虽然曾在年达到点的高位，但目前已回到点以下。近十年来，从成长性上来说，它完全击败了美国股市。

为什么同样十年美股就能走出连续上涨的十年牛市，而A股却不能？

美股为何能持续牛市十年？

1、美股有合理的退市机制

众所周知，一个健康的股市必须有合理的退市机制，让好的公司上市，让坏的公司逐步退市。这就像人体的机能一样。需要推陈出新，这样市场的整体质量才会越来越好。如果一个市场上好公司多一些，坏公司少一些，这就是长期成功的基础。

2、美股有合理的做空机制

说到卖空，很多人都会想到下跌或者熊市。事实上，情况并非如此。价格形成机制必须是多方和空方之间的充分博弈。这样，价格就会公平，不会出现估值虚高的情况。在这种情况下，估值并不夸张，自然就降低了涨跌风险。

3、美股有合理的分红机制

只要上市公司能够长期稳定派息，股市就能成为真正的投资市场，可以减少投资者的投机行为，有利于股东长期持有股票。

排除一切宏观因素，这些完善的制度是影响美股持续走强的主要因素。

A股为何无法退出持续牛市？

1、新股发行过多、估值不合理。

近年来，虽然上市公司质量不高，但发行价格却高得离谱。这就导致在大多数情况下，A股市场没有抄底机会，存在一定的泡沫。一旦出现熊市，个股就会进入一个不断涨跌的时期。

2、没有完善的分红机制

我们市场上的公司分红只有两种情况：要么不分红，要么分大比例分红，利益向大股东倾斜。作为散户投资者，他们并没有获得太多的股息收入。一般来说，散户很难在股市中获得稳定的股息回报，只能通过二级市场的博弈来获取利润。这样，他们就只能关注短期股价波动，导致追涨杀跌。

3、没有完善的退市制度

大量企业在上市前将财务数据粉饰得漂漂亮亮，但一旦成功登陆资本市场，第一年业绩就发生巨大变化。遇到这样的股票，散户只能欲哭无泪。之所以出现这种现象，是因为我们没有一套完整的退市制度，导致所有的上市公司都认为只要上市了就不会退市，所以上市后又会回到原来的样子。

4、没有完善的惩罚机制

真正尊重管理层和投资者的上市公司太少了。从上市辅导期的保荐券商，到上市成功后的财务审计机构等，大家都为了自己的利益而成为大股东，从而纵容了一系列违规行为。如果及时出现问题，财务负责人将辞职，独立董事将被罢免。在过去的几年里，这种情况或许还有一些预见和犹豫，但是这两年，我们甚至不再愿意遮遮掩掩。造成这种情况的最大因素就是违规成本太低！

综上所述，我们未能走出持续牛市的核心原因，排除宏观因素，是制度的不完善。只有严格的监管才能让市场健康发展。有了完善的市场机制，投资者的结构就会发生变化，市场就有了长期看涨的基础。令投资者欣慰的是，从今年开始，我们也看到了实施严格治理的决心。希望A股的长期看涨趋势从今年开始！