a股信号（信号的股价）

近期A股连收五阳线，个股活跃，盈利效果向好。我们的总体判断是：

A股，最困难的阶段正在度过。

从技术面来看，筑底信号非常明显。

下图为上证指数周K线图。W底信号图很明显。上一次触底是在4月份，当时疫情比较严重，5月份情况好转后开始反弹。此轮调整同样受到疫情影响，疫情放缓也有反弹迹象。

现在的技术情况与四月份非常相似。低点处留有较长的下影线，表明卖空动能已基本释放，或可能无法再进行一波调整。

尤其是点附近往往是前几轮行情的底部区间。点可能会跌破，但短期内基本会反弹，说明这里有较强支撑。在目前的市场环境下，很难跌破。

从基本面来看，情况也向积极的方向发展。

一、国内疫情得到控制。虽然有零星病例，但很难传播。与此同时，疫情防控更加精准，对经济社会的影响正在减轻。

二、外部环境缓和，负面因素减少，对全球市场的干扰减少。

三、四季度经济复苏势头好于前三季度。与此同时，一些稳增长的措施也在落地，比如基建、房地产市场，都是有政策支持的。

4、人民币兑美元汇率达到7.2后，下跌空间正在缩小。

5、国内CPI水平不高，有利于市场利率保持在较低水平。

目前，最低抵押贷款利率已降至3.8%的历史低位。一年期LPR降至3.65%，实体经济贷款利率创历史新低。我们预计本月公布的最新LPR预估也可能下降。

如果利率长期维持在低位，股市想不反弹都难。这只是时间问题。现在存款利率在下降，余额宝在下降，银行理财收益率在下降。市场需要能够提高收益率、带来赚钱效应的资产，而目前只有股市能做到这一点。

我之前就说过，11月份左右可能会出现一波粮价上涨。我现在仍维持这个观点。至少股市最困难的阶段已经过去了。11月份的市场不太可能比之前更差。

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如果现在要退出股市你愿意吗？原因是什么？

如果现在让我退出股市，我肯定不愿意。此时此刻，我不愿意退出股市，主要有以下三个原因。

原因一：A股距离牛市越来越近。牛市即将爆发。这个时候退出股市岂不是很愚蠢？如果你真的想退出股市，那么你必须等到牛市出现，从股市赚了一些钱，你才愿意退出股市。

要知道，A股自年成为杠杆牛以来，已经有七年没有牛市了。根据A股的牛熊周期，一般5到6年A股就会出现牛市。从牛熊周期来看，A股是时候进入牛市了。

原因二：因为我个人喜欢炒股，这辈子不可能退出股市。只要我还活着，我就会继续在股市交易。有句话叫“此生不离股市，终生热爱股市”。

我当然喜欢股市，对股市感兴趣只是一种礼貌的说法。我实在不想退出股市的特殊原因是我本身就是一名证券从业者。股市是我的职业，也就是我的事业。我怎么可能轻易退出股市呢？这是绝对不可能的。

原因三：由于A股已经在可投资价值之内，此时退出股市是不明智的。前几年股市最困难的阶段已经过去，黎明即将到来时退出股市的可能性就更小了。

从目前A股市场的指数、板块、个股仓位来看，目前点位极低，尤其是很多个股还处于底部，根本没有上涨。很多股票已经属于价值投资类别，这是严重的。投资者已经破网了，坚定投资股票才是硬道理。只持有底部股票不动。

总结以上原因，我知道，如果这个时候让我退出股市，我是绝对不愿意、不愿意、甚至不可能退出股市的。原因很简单。A股即将进入牛市，A股已经属于价值投资范畴。最关键最重要的是，证券既是工作，又是事业，这辈子都不会退出股市。

中国过去20年股市的起伏有哪些？

中国股市自年开市以来，已经20年了。回顾中国股市20年的牛熊交替，基本表现为大涨大跌的“对称”。在这里，笔者将这20年分为四大阶段：点中轴阶段、点底部阶段、点底部阶段、新中轴确认阶段。

中国股市第一阶段：千点价值轴阶段

——从年到年的六年里，中国股市始终以点为价值中轴，点成为投资者心目中难以逾越的“驼峰”。六年来，中国股市经历了三轮频繁的大起大落。

首轮大幅涨跌：100点、——点、——400点

以年12月19日为基期，中国股市从100点起步。年5月26日，上证指数飙升至点，这是中国股市第一次牛市的“顶峰”。一年半时间，上证指数飙升多点。随后股市迅速下跌，一片恐慌。暴跌五个月后，年11月16日，上证指数又跌破400点，几乎恢复原状。

第二轮大幅涨跌：400点、——点、——333点

上证指数从年底400点的低谷起航，开始了第二轮“大起大落”。这次的上涨更加猛烈，从400点左右，到年2月15日收盘于.82点。上证指数上涨仅用了3个月时间。上涨点。股指连续4天站稳点上方后，转身继续下跌。此次下跌基本没有遇到阻力，但下跌持续时间比上一轮更长，持续下跌了17个月。年7月29日，上证指数跌至本轮行情最低点，收于333.92点。

第三轮大幅涨跌：333点、——点、——512点

由于三大政策救市，新一轮行情于年8月1日再次开启。此轮牛市较为猛烈且短暂。短短一个多月的时间，上证指数飙升至年9月13日，当日最高点为点，涨幅达215%。然后开始了更长的熊市。直到年1月19日，上证指数跌至最低点512.80点。此轮下跌总共持续了16个月。

中国股市第二阶段：千点底部确认阶段

直到年2月21日，中国股市再次站上点之上。这是一个重大转折，也是一个新阶段的开始。此后，中国股市收盘指数一直稳守点之上。尽管上证指数在年6月6日一度突破点大关，但当天股指仍然顽强收于点之上。

年1月至年6月，中国股市经历了第四轮暴涨暴跌。其主要象征意义在于，本轮暴涨暴跌奋力突破点历史“箱顶”，并推高点“价值轴”，成为新的行情“箱底”。

第四轮大幅涨跌：512点、——点、——998点

年初，这轮牛市在定期年报披露中悄然展开。年1月19日，上证指数从500点以上起步。年6月14日，上证指数冲上点的历史最高点。五年牛市累计涨幅超300%！自此，正式宣告我国这场持续五年的牛市真正结束。

在第四轮牛市的上升通道中，它所表现出的“一波三折”很好地化解了股市周期性上涨过程中积累的泡沫，极其有利于牛市的延续。512分——分——分——分——分——分。

请注意：由于牛市上升通道中的每次“回调”跌幅都不超过前次上涨最高点的1/2，因此笔者将其视为一次“回调”，而不是A轮独立的“熊市”“市场。第四轮牛熊更替与前三轮牛熊更替的主要区别在于，第四轮行情是一轮“慢牛”行情，其特点是“一波三折”上涨，同时，这是一个“慢牛”市场。对称地“一波三折”下跌：点、——点、——点、——点。正是牛市的一波三折导致了它的上涨，以及后来的“一波三折”的下跌。也正是这样，这次牛熊市才能持续9年。这是中国股市20年来唯一经历的“慢牛、慢熊”格局。

中国股市第三阶段：点底部确认阶段

年下半年，中国股市从千点上方盘整并重拾信心，再次拉开了中国股市20年来的第五轮大涨大跌的序幕。

第五轮大幅涨跌：998点、——点、——点

年6月6日，上证指数跌破点，最低触及998.23点。与年6月14日的点相比，累计跌幅超过50%，从而标志着本次熊市底部的正式确立。

年下半年，上证指数从点左右开始了新一轮的超级牛市。年5月9日，上证指数终于再次站上点。年11月20日，上证指数达到点。

年12月14日，上证综指首次创下历史新高，收于.11点。八个交易日后，年12月27日，上证指数首次突破点大关。年2月26日，大盘首次突破点大关。年5月9日，大盘首次突破点大关。年8月23日，大盘首次突破点大关。

年10月15日，大盘首次突破点。次日触及点的历史新高。大盘仅在点上方站了三天就开始下跌，这标志着本次牛市正式结束。

本轮牛市中，上证指数从年12月14日的点飙升至年10月16日，只用了10个月；然而，在随后的熊市中，上证指数从年12月14日的点飙升到年10月16日，指数从点暴跌回点，恰好只用了整整10个月的时间。这就是中国股市暴涨暴跌的真正“对称”！

然而，事情还远没有结束。年10月28日，中国股市继续暴跌至点，这是本次熊市的绝对底部！有人说从点跌到今天的点应该差不多了；但也有人说至少会跌破点。更有什者，有人预测本次熊市将跌至点甚至是重试点底部。庆幸的是，这一切只是少数人的猜想或者悲观情绪。

中国股市第四阶段：新的价值轴在哪里？分还是分？

首先，年，中国股市将真正进入“全流通”时代。随着新股发行制度“市场化”改革的深入，特别是股指期货的推出，大涨大跌的“对称性”将逐渐消失。更重要的是，用三年的时间固本固本，重拾旧本，重新蓄积能量，是一个必要的过程，不宜操之过急！

二是节能减排目标将抑制“两高一资”产业的扩张和央企利润增长。“两高一资”产业将大幅减少。传统的GDP拉动和GDP高增长将不再有效，经济转型和产业升级中将很难找到新的利润增长点！经济增长质量目标将全面取代单纯的经济增长速度指标。第三，作为中国经济晴雨表的银行业明年将进入整合期。一方面，银行自身需要“充值”，需要二次借入股市发行额外资本。另一方面，在后危机时代，在银行信贷扩张有限的情况下，他们借机扩大资本市场，加速股市上涨。扩容，这是上天赐予创业板和中小板快速扩容的机会！这可以大大缓解中国企业传统单一融资渠道——银行信贷的巨大压力。