双碳目标与绿色高质量发展（双碳目标如何引发绿色转型）

环境金融街工作室出品刘一涛

1、以史为镜，明兴衰

随着国内环境形势日益严峻，污染问题频发，环境保护与经济社会发展的矛盾日益突出。环保产业建立以特许经营为核心的市场化机制以来，BOT、TOT、BOO等模式逐步推广。我国自年发布第一个环境保护五年规划以来，各阶段环保规划不断提高治理标准，治理目标更加细化。一批外资、民营环保企业抓住国内环保和污染治理机遇，大力发展。

“十一五”和“十二五”期间，我国环保压力巨大。二氧化硫、化学需氧量、氨氮、氮氧化物排放量居高不下。“三河三湖”等重点流域和海域污染严重，城市生活污水和垃圾成倍增加，空气质量不达标，雾霾、酸雨频发，农村环境污染加剧，各种危险废物、有机废物等污染物造成土壤、地下水污染，部分地区生态系统功能退化，生态环境脆弱，国际生物多样性保护压力日益加大。

每五年环保规划不断完善环保目标。“十一五”规划提出了“刚性约束”指标和“三大减排”措施。“十二五”规划提出“总量控制”，大气、水、土壤污染防治行动计划相继启动。到“十三五”规划，环境保护上升到国家生态文明建设的战略高度，规划目标和标准更加细化和明确。规划和实施保障也更加完善。

“十二五”期间，环境污染问题逐步缓解，城市污水和工业废水处理、火电厂烟气脱硝、钢铁烧结烟气脱硝等技术和工程应用机、自动在线环境监测仪器设备等快速进步带动了污染治理设施运营服务的快速发展。环保上市公司逐渐增多，环保板块上市公司总市值已达亿以上。“十二五”期间，环保行业上市公司净利润增速高于A股上市公司，每股收益、EPS比率和PE表现比率也优于A股上市公司，环保板块备受资本市场关注。

在市场拓展和政策支持的背景下，年至年这十年来，环保产业得到了快速发展。我们认为，这主要是因为：一是环境污染问题加剧，严重影响社会经济发展和人民群众的生活。生活；二是政府高度重视，相继出台环保规划、污染治理行动和政策监管支持，市场空间得到释放；三是加大投入，引进国外先进技术，一大批优秀企业进入资本市场，具有独特的创新模式和核心优势。科技企业受到资本市场的青睐。

“十一五”环境污染治理总投资2.38万亿元，“十二五”社会环保总投资4.28万亿元，“十三五”总投资4.28万亿元“十一五”规划5.8万亿元，分别占当年GDP的1.51%和1.45%。%,1.29%。

在市场、投资、技术持续发展的背景下，一批具有技术创新能力和综合竞争力的环保企业快速成长，上市环保企业数量也逐年增加。从“十一五”末到“十二五”初期，环保上市公司数量呈爆发式增长，包括第一环保、碧水源、科林环保、创业板、永清环保、先河环保、盛云环保、钜光科技、铁汉生态、万邦达、伟力等近30家环保企业相继上市。

“十二五”期间，环保上市公司总营收.66亿元，较“十一五”期间上市公司总营收增长245.65%，增长613.60%超过“十五”期间环保上市公司营收总额。“十一五”期间环保产业总收入分别为730.41亿元和353.80亿元。“十一五”期间环保上市公司总营收占全部A股上市公司总营收的0.132%，“十二五”期间这一比例提升至0.192%。

“十二五”期间，环保上市公司净利润同比增速略高于全部A股上市公司。环保上市公司单股盈利EPS表现也优于所有A股上市公司平均水平。

“十一五”期间环保上市公司平均市盈率为51.93倍，高于同期所有A股上市公司平均市盈率期。即使在年A股相对低迷的时候，环保行业的市盈率也相对不错。从历史数据来看，环保上市公司“十一五”、“十二五”期间市盈率表现好于所有A股上市公司，说明其受到青睐受到投资者和资本市场的青睐。

在政策支持、技术进步、成熟模式、国际交流等多重因素影响下，年环保行业上市公司总市值达到亿元的峰值。-年业绩亿元，年亿元，年亿元。

年后，由于国家去杠杆政策以及环保PPP项目整顿，