上市公司控股股东质押比例上限（329家上市公司控股股东持股质押率超过80万元）

来源：证券日报

本报记者孟轲吴晓璐

经过多年的有力监管，上市公司股票质押风险得到有效化解。据中国证券报统计，截至6月11日，A股上市公司共有家股权质押。其中，股权质押比例超过50%的公司有47家，股权质押比例超过70%的公司有6家。与去年同期相比，高质押率公司数量大幅下降。

尽管趋势向好，但风险依然存在。近期，因质押融资业务触发违约条款或质押股份到期未能回购，多家上市公司发布股东被动减持公告，引发投资者关注。市场人士建议，对控股股东股权质押比例较高的上市公司应进行排序，并根据不同持股比例，逐步提示股东股权质押风险，尽可能降低高质押率，降低股权质押风险。促进资本市场稳定健康。发展。

房地产行业上市公司

高质押比例比较大

四川证券首席经济学家、研究所所长陈力在接受《证券日报》记者采访时表示，高质押比例公司数量整体下降，主要是上市公司业绩好转所致。公司。受COVID-19疫情影响，部分上市公司股东经营受到较大影响。因此，为了保证正常经营所需的现金流，部分股东选择股权质押融资。今年以来，随着经营状况好转，部分股东选择解除股权质押，整体质押率有所缓解。

广东证券研究所首席策略师陈梦洁在接受《证券日报》记者采访时表示，随着金融供给侧结构性改革持续推进，A股市场内生稳定机制运行良好，系统性风险得到有效防范。目前，A股公司股权质押情况总体有所好转。主要原因有：一是年以来，监管部门采取多种方式化解上市公司股票质押风险；第二，年以来，A股表现较好，上市公司股价普遍回升，大股东股权质押风险有所缓解。第三，随着年再融资新规的实施，上市公司融资能力有所提升。整体流动性较好，对股东现金流的拖累有所减轻。

从行业分布来看，前述47家高比例质押企业中，房地产行业数量最多，有7家企业，其次是传媒行业，有4家企业。陈力表示，房地产行业企业受到“三条红线”政策影响，融资更加困难，现金流受到一定影响。因此，一些企业通过股权质押获得资金支持；媒体行业受疫情影响较大。大的话，会有更高的质押率。

300多家上市公司控股股东

高股权质押比例

对于投资者来说，单一上市公司大股东的股份质押更值得关注。据《证券日报》记者同花顺iFinD统计发现，329家上市公司中，控股股东质押数量占持股比例超过80%，101家公司占比100%。从上述329家公司的行业分布来看，传媒、化工、医药生物行业公司控股股东质押比例较高，分别为34家、29家、29家。

记者梳理近期案例发现，触发质押融资业务违约条款或到期未能回购质押股份是被动减持频发的两大原因。

例如：晋财互联网6月16日公告显示，公司实际控制人之一徐正军质押给广发证券的公司股份触发协议约定的逾期条款，公司股份779.19万股被处置。广发证券，导致其被动减持；被动减持并偿还股份后，徐正军正在与广发证券就其未偿负债的19.25%进行沟通。

6月17日，*ST雄狮公告称，因股票质押回购交易纠纷，公司控股股东沪美公司质押给东兴证券的万股公司股票涉及违约，存在被动减持风险。

如何降低高比例质押到被动减持的风险？陈力认为，有必要提前调查上市公司股权质押情况。融资能力较弱、流动性不足的上市公司股东极有可能从高比例质押转向被动减持。对此，上市公司可以对相关股东进行流动性风险预警。

“上市公司股东可以采取适当措施降低股权质押比例，如通过资产处置和清算、银行贷款等方式筹集资金，并积极推动到期贷款的处理，尽最大努力积极筹集资金。降低股权被处置的风险。”陈梦洁表示，从监管角度看，再融资审核过程中可以加强对大股东高比例股权质押的审查，具体包括股权质押是否符合监管要求，特别是在压力测试场景下。在极端市场环境下，是否存在因质押清算导致实际控制人发生变更的风险，相关措施和有效性是否到位，以保持控制权的稳定性。

陈梦洁认为，注册制下应加强发行人的信息披露和中介机构的核查。发行人应当在招股说明书中披露控股股东、实际控制人持有的发行人股份被质押的情况。若存在控股股东将其持有的发行人股份较大比例质押的情况，发行人应当考虑质押的理由和合理性。质押资金的具体用途、约定质押权的实现情况、控股股东、实际控制人的财务状况和偿债能力、股价变动情况等，披露是否存在较大清算风险，是否可能导致控股股东、实际控制人发生变更的情况，以及控股股东、实际控制人为保持控制权稳定性所采取的相关措施。

大股东质押所持股份百分之八十后，股票走势会怎样？

中登数据显示，似乎没有质押超过80%的股票，超过70%的股票有两只：永泰能源和世纪华通。

质押比例高意味着控股股东对资金的需求较强。质押人对上市公司的股价非常敏感。如果跌破强平线，对于质押者来说就是大麻烦了。因此，质押者一定会从各个方面保护股价。

然而，投资者不能完全根据这些信息来投资这只股票。当遇到极端的市场状况时，比如7月份，保护股价的措施是无效的。

投资股票的时候，还是需要看基本面。投资质押率高的股票之前最好三思而后行。

1.控股股东股票质押比例有不超过80%的要求吗？

最大不超过60%。以控股股东或第一大股东质押比例50%、80%为质押风险分层标准，建立分级差异化的股权质押书披露制度。新增股份冻结披露要求，要求披露大规模冻结相关风险。当股东所持股份5%以上存在清算或强制转让风险时，将增加相关披露。引入“第三方”核查机制，强化“重点少数”和中介机构责任。值得注意的是，本次修订采取“新旧分离”的原则，增量质押部分应严格按照新版质押公告的要求进行全面披露。质押融资规模持续下降，质押总市值降至4.56万亿元。股权质押是上市公司股东利用自有资产的一种常见商业融资行为。近年来，受多种因素影响，股东高比例质押增多，市场更加关注高比例质押风险。实际控制人、控股股东对上市公司负有信托义务。盲目高比例质押很容易导致风险在上市公司层面累积。严重时可能影响公司生产经营和股权结构的稳定性。