基民开始教基金经理做事（最坑的基金经理,基民亏40%,自己却赚了5000多万）

近期，各大基金纷纷发布二季报。由于该基金发行较早，且是机构投资者的代表，所以历来被称为投资风向标。尤其是各大基金持仓公司的变化成为市场关注的焦点。在大家关注的同时，一些基督徒对明星基金经理的表现感到不满，愤怒地教基金经理如何在平台上交易股票。主要是资金减仓，错失了新能源、半导体、光伏、有色金属等热门话题。

这件事值得一谈，为什么呢？因为每次有人教巴菲特如何交易股票时，他最终都会一无所获。

我先说一下我的一些经历：

首先我们可以感受到，这几年的价值投资教育确实与前几年的炒小、新、ST相比发生了明显的变化。每个人都声称自己是价值投资者，但价值投资不是价值投机。过去，它既不考虑基本面，也不考虑估值水平。这几年大家开始看基本面、看赛道、看核心资产。价值投资的核心是以好的价格买入一家好的公司。这并不意味着基本面良好的公司不需要看价格。如果你买的东西很贵，那就很贵。均值回归是常识。

过去我一直有一个疑虑，就是害怕市场上会出现一致的逆势投资。因为，我想至少大多数人都会同意“热点将会消亡”，并且相信均值回归。俗话说，太阳底下无新鲜事，历史总是惊人的相似。我相信市场上这些明星基金经理的判断，因为他们是亲眼所见的人，尤其是经过近二十年的职业生涯，经历过A股的风浪。

当然，每次基金发布季报的时候我都很兴奋，因为平时很难有机会看到这些优秀人士的意见。在基金报告中，我们可以梳理大家的意见，发现他们在想什么、在做什么。如果您对基金的看法感兴趣，可以私信我，分享给大家。

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释放它的精神

财富的财富

健康

小公说事，大事

“基金赚钱、基民亏钱”，是谁的错？

我在百度上了解到，截至年3月末，我国公募基金投资者数量达到5.41亿，其中股票型基金投资者1.85亿。数据显示，年一季度，主动股票型基金平均跌幅为17.76%，专注稳定投资的“固收+”产品平均跌幅为3.07%。一向以稳健着称的银行理财也屡屡破网。基金亏钱、基督徒亏钱是很正常的事情。我们要讨论的是“资金赚钱，基督徒赔钱”的不正常现象。数据显示，从年到年的15年间，股票型基金指数累计上涨%，年化收益率超过19%。但资管协会数据显示，截至年，只有41.2%的客户投资该基金后实现盈利。%。偏股型基金的长期年化回报高达19%，但近60%的投资者投资后出现了亏损。这种反常现象就是人们广泛讨论的“基金赚钱，原教旨主义者赔钱”。问题很清楚，但在讨论解决问题的思路时，很多人都指向了投资者教育。潜台词是，只要投资者能够树立正确的投资理念，这个问题就能得到有效解决。要有效解决“资金赚钱、基督徒赔钱”的问题，仅仅号召基督徒长期持有股票是不够的。基金公司和销售机构应承担哪些责任？基金公司因“牛市高点发行基金”而广受诟病，充分利用基督徒的人性弱点追涨杀跌。随着发行规模的增加，基督徒成为高位接受者；该基金销售平台被诟病“热就是热”，他们喜欢根据近期业绩排名向基督徒推荐基金。冠军基金卖得很好，但基督徒却常常被困在高位。其背后的原因是典型的利润导向，源于收入层面的“屁股决定头”。基金管理人有责任吗？近两年，市场上涌现一股基金经理“造神”热潮，粉丝文化一时间大行其道。好的一面是优秀的基金经理受到追捧，良币驱逐劣币；不好的一面是，基金经理一旦出圈，很容易成为基金公司开发大型项目的工具，具体体现在新产品的不断发布上。无限制地扩大管理规模，完全无视基金管理人的最优管理上限。更有什者，机构会主动“造神”，学习娱乐明星的造人方法，包装一批又一批“明星基金经理”。明星基金经理受到市场追捧，大量资金涌入，带动其管理的基金规模不断上升。然而，规模本身对于基金管理人来说就是一个“魔咒”，会极大限制其业绩空间，也会大幅影响基金业绩。因此，追求明星基金经理的基督徒再次成为造神运动的“受害者”。投资界有句话叫“规模是业绩的敌人”。巴菲特和芒格经常用这句话向持有者发出风险警告，提醒他们降低对伯克希尔股票回报率的预期。一个重要原因是，当规模过大时，基金经理可投资的范围就大大缩小。基金公司盈利的主要方式是：管理费。根据基金持有规模的固定比例，例如，股票基金每年收取1.5%的管理费。比如，某基金公司某只股票基金的“保留规模”为10亿，每年可以从这10亿中收取万的管理费。所以你要明白，基金公司要的是管理的基金总量，越大越好；用户资金存续时间越长越好。

那么，基金公司如何增加“持有规模”呢？1）不断推出新产品。目前中国基金市场已有多只基金；2）不断提高业绩排名和回报率，吸引投资者；3）但是，回报率很可能会随着规模的扩大而下降。是啊，我该怎么办？晋升明星基金经理。基金投资顾问模式不同。他们会帮助客户进行资产规划，精心选择投资产品和投资组合，在市场下跌时为投资者提供心理按摩，在市场上涨时为投资者管理预期。他们将及时提供市场分析并回答问题。他总是陪伴基督徒走过迷茫等方式，帮助基督徒对抗人性的弱点，按住不安的双手。这是买方投资咨询。英米基金就是其中之一。他们作为买方投资顾问的地位以及与客户并肩作战的地位以及他们的四钱理念也帮助他们使他们的投资咨询资产成为业内最大的。

“给大家添堵了”，基金公司罕见道歉，大跌怪基金经理吗？

文本AI金融学会秦宁

郭鲁庆编辑

“我们的基金给大家带来了麻烦。”A股市场持续暴跌，某基金公司深夜道歉疯传。

截至3月4日收盘，汇安平衡优先混合净值仅为0.，而这只基金在春节前两天刚刚成立。结果不到半个月就下跌了17.56%，这让年前的突然买入令投资者难以接受。当日晚间，汇安基金在其官方微信公众号上向投资者致歉。

此前，被认证为“惠安基金首席投资顾问”的账户“惠小安”于2月26日向天天基金表达了上述歉意，并解释说：我运气一般，开仓太快，回撤幅度很大。希望大家能给我更多的时间。从产品布局来看，这只新基金主要布局新能源、光伏、军工等估值较高的行业，前两天迅速建仓。这一操作引起了市场的巨大争议。

一方面网红基金经理“出圈”，另一方面产品成立不到半个月就两次道歉。基金经理到底出了什么问题？

深夜道歉

公开信息显示，惠安平衡优先组合于2月1日发售，并于2月3日宣布提前两天结束募资。最终募资规模为8.2亿元，认购投资者人数达到12,638人。

从收益来看，2月9日以来的13个交易日中，惠安平衡优先组合仅有2月10日和3月1日两个交易日出现正收益，截至3月4日收盘，已下跌累计增长17.56%。%，期间同类产品均值下跌约8.60%，沪深300指数下跌7.13%，上证指数下跌0.86%。一些投资者认为，如果跌幅明显偏离大盘，那么就不仅仅是市场问题了。

业内人士透露，新基金的建仓很可能在春节前两天完成。从跌幅来看，重仓的很可能是集团股。“这种风格比较少见。一般先建立稳定的安全缓冲，然后逐步加仓，毕竟有三个月的建仓期。”该人士进一步分析。

在2月26日的《惠小安》致歉信中，惠安基金表示，产品配置的三大赛道是新能源、光伏、军工。“都是不错的长期轨道，个股表现也很好。不过，这次我们当时运气一般，建仓比较快，所以回撤比较大。”

这一道歉基本证实了市场猜测。当日数据显示，该基金净值为0.，相当于9个交易日下跌14.12%。

此前，“惠小安”也回应称，基金经理在产品发行前已有一定判断，包括央行流动性边际没有变化、一季度经济强劲复苏等，但无奈“黑天鹅”出现。“惠小安”表示：“凡是购买惠安基金的人都是我们的客户，我们会负责到底。”

无论是新基金的退出，还是基金公司的接连道歉，这在整个公募基金行业都是第一次。

汇安基金向AI财经证实，上述道歉确实是公司官方做出的，主要是出于“对合作伙伴和持有人负责”的态度。

天翔投资咨询高级基金研究员杨家兴告诉AI财经新闻：“看得出来，这个基金产品的仓位已经比较重了。可能是因为节前市场的火爆，基金经理做了“时机上存在一定的错误。但从基金经理过去的风格和表现来看，我们并不担心未来的表现。”

“双十”基金经理“犯了错”？

公开资料显示，负责管理惠安平衡优先组合的基金经理邹伟拥有20年证券基金行业经验。从简历来看，邹伟曾在长城证券研发中心工作。年加入嘉实基金研究部，历任基金经理、主题策略组组长、董事总经理，直至年12月加入惠安基金。

在公募基金行业，“双十”是指任职10年以上、年化收益率10%以上的基金管理人。截至今年1月4日，约名公募基金经理中仅有42名，邹伟就是其中之一。从其管理的基金产品可以看出，年至年其管理的嘉实回报率高达200.05%，且回报率超过50%的产品也不在少数。

该基金公司的宣传材料称，邹伟是一名克制的基金经理。基于对自身能力边界的清晰认识，“尺度”的叠加对“表现”产生巨大影响。为了使基金回报最大化，让投资者获得真正的收益，在投资回报方面，他们宁愿放弃基金规模和高管理收益。

惠安基金表示，邹伟贤管理的力作“惠安产业龙头组合”规模仅有1.12亿元。相反，每个用户的每日限额为元，目前仅放宽至10万元。

“惠小安”曾在道歉中表示，惠小安平衡最优组合的配置与邹伟的其他产品类似。AI财经新闻发现，截至去年四季度末，其管理的惠安渔阳鼎凯混合、惠安行业龙头混合的前十大持股中，均包括通威股份、恩杰股份、亿纬锂能、东方财富、中航高科等热门个股以新能源行业为主，同时也涵盖光伏、军工、金融等。

“不过，我们有信心，因为股票基金的底层是股票，股票的底层是公司和经济。这个本质不会改变。我们也感谢大家多一点耐心，给我们一些时间。”“惠小安”说道。

对于基金配置的“误算”，AI财经尝试与邹伟本人沟通，但对方以“基金管理人专注于投资”为由拒绝。

“我们内部也非常重视这件事，召开了很多次会议进行讨论。我们未来的重点仍然是用专业的力量取得好的业绩。”汇安基金副总经理王俊波告诉AI财经。

分组的必要性和回撤的机会

“一定有机会，高位建立的基金可能每天都会出现，很大一部分是运气。”一位在领先基金公司从事基金管理多年的业内人士分析AI财经。“比如年底，有很多基金产品在开仓前就经历了熔断，最终好的业绩没有被宣传出去。”

该人士认为，抱团股的回调是必然的，但惠安平衡优先组合等新产品的回调则是偶然，“就像击鼓传花”。

数据显示，汇安平衡优先优先组合的大幅下跌只是抱团白马股集体暴跌背景下当前市场的一个缩影。

确实有很多新基金在这三个月里快速建仓。进入牛年，有23只新基金出现了10%以上的回调，而新老基金则有近百只出现了20%以上的跌幅。

过去一年，由于市场表现火热，公募基金“躺赢”的利润吸引了大量“90后”“00后”市民，新基金发行年内规模突破3万亿。多位明星基金经理因其重仓集团股票的极致表现而频频登上热搜。更有消息称，一些“网红”基金经理要上《天天向上》，并援引中国青少年基金会协会的紧急声明，明确严禁投资教育娱乐化宣传。禁止。

对于抱团市场的极端表现，前述业内人士认为：“集体跟风抱团是不正确的，但‘抱团’本身就是一个结果。一方面，基金管理人的产品是由于一方面是年度绩效考核的压力，另一方面也是受到市场需求的推动。”

杨家兴还表示，基金管理人发行的产品配置策略可能会受到市场的影响：“有些是机构投资者，有些是销售渠道。后者可能更喜欢基金管理人发行的新产品能够跟随市场的走势。”””。

对于惠安事件中邹伟风格突然转变，有投资者认为，这与嘉实基金和惠安基金规模和实力的差异有关。不过，杨家兴认为：“一般风格鲜明的基金经理不会受到平台的影响，但嘉实可能在投研体系上提供的支持更加完善。”

杨家兴认为，当前市场走势的原因，一方面是基金经理的仓位调整，另一方面是基本面投资者的大量赎回。

“目前，集团股的阶段性回调已基本结束，大部分基金经理也完成了仓位调整，因此我们对未来今年的结构性牛市仍持乐观态度。”杨家兴建议。“一般来说，大多数股票基金管理人都会主动调整仓位。”不建议投资者自行追涨杀跌。选择合适时机的工作应该留给基金经理。”

虽然基金投资可以降低投资个股的风险，但并不意味着你就能盈利而不亏损。专业人士认为，投资者应理性看待基金波动。短期业绩并不是判断基金好坏的标准。频繁的交易只会增加赎回费用，还可能错失应得的收入，尤其是通过OTC渠道的赎回。退货成本较高。以赎回1万股的基金为例，按照0.5%的基金赎回利率计算，若该日基金单位净值为1.102元，赎回费用为55.1元。